上周原油先扬后抑，全周录得小幅上涨。欧佩克月报维持今明两年原油需求增速不变，IEA小幅上调明年石油需求增速，但总体认为一季度供需偏过剩。俄罗斯对价格上限反制措施暂未披露细节继续保持关注。宏观美联储如期加息50个基点，欧洲央行跟进加息50基点。虽欧美均放缓加息节奏，也释放了偏鹰派的信号，市场对经济衰退仍有进一步的担忧。总体看目前供应端支撑不强，盘面仍是对弱需求的反应。国内疫情管控放开一定程度上对今冬明春需求产生冲击。技术面看原油在前低破位附近再度承压回落，偏空趋势还暂未改变。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黄桂仁原油周报电话0769-22112875短线情绪面情绪回暖小幅反弹从业资格号F3032275但高度有限投资咨询从业证书号Z00145272022-12-19星期一一主要观点上周原油先扬后抑全周录得小幅上涨欧佩克月报维持今明两年原油需求增速不变IEA小幅上调明年石油需求增速但总体认为一季度供需偏过剩俄罗斯对价格上限反制措施暂未披露细节继续保持关注宏观美联储如期加息50个基点欧洲央行跟进加息50基点虽欧美均放缓加息节奏也释放了偏鹰派的信号市场对经济衰退仍有进一步的担忧总体看目前供应端支撑不强盘面仍是对弱需求的反应国内疫情管控放开一定程度上对今冬明春需求产生冲击技术面看原油在前低破位附近再度承压回落偏空趋势还暂未改变二操作建议操作方面激进型仍可逢高空为主参考本次反弹高点附近设置止损数三重点监测点俄罗反制措施俄罗斯原油产量及出口量OPEC产量美联储加息俄乌局势疫情四基本面分析请务必阅读正文后的免责声明17wwwhlqhcom研究报告1供应11美国上周EIA周度报告数据显示截至12月9日美国原油产量环比降低10万桶日至1210万桶日6月以来产量基本维持在1200万桶日左右整体变化不大贝克休斯活跃钻井数截至到12月17日当周环比减少5座至620座继续关注对美国原油产量变化的影响EIA在12月短期能源展望报告上调了对该国明年石油产量增长的预测预到2023年美国的原油产量将增至每天1234万桶高于上个月预估的每天1231万桶图1美国原油产量和进出口量千桶天图2贝克休斯活跃钻机数来源华联期货WIND贝克休斯12欧佩克及其它从欧佩克12月报来看11月OPEC原油产量环比降低744万桶日至28826万桶日主要是沙特产量减少了404万桶日阿联酋减少了149万桶日科威特减少了121万桶日伊拉克减少了117万桶日10月OPEC会议同意减产200万桶日从11月开始生效配额的下调主要集中在沙特526万桶日俄罗斯526万桶日伊拉克22万桶日阿联酋16万桶日科威特135万桶日其他国家配额少量下调总体来看由于俄罗斯尼日利亚哈萨克斯坦等国本身就距配额量有较大差距因此实际对供应端利多效应或不及预期12月欧佩克会议同意维持其石油产出目标目前油市在努力评估经济放缓对需求的影响以及七国集团对俄罗斯石油采取价格上限对供应的影响下次该组织将于明年2月1日召开联合部长级监督委员会JMMC会议6月3-4日召开全体会议请务必阅读正文后的免责声明27wwwhlqhcom研究报告七国集团与澳大利亚达成共识与欧盟保持一致将俄罗斯海运石油价格上限设定为每桶60美元同时附文件禁止直接或间接向第三国提供与贸易中介或运输原产于或出口自俄罗斯的原油或石油产品包括通过船对船的运输有关的技术援助中介服务或融资或金融援助每两个月修改一次上限价格此外还有一项措施确保任何对价格上限的调整都应至少低于市场平均水平5关注对俄油禁令后俄罗斯实际产量出口量变化克里姆林宫预计普京在本周仍将颁布应对油价上限的法令表1OPEC产量明细2022年2022年国2022年国家2020202122092210221111-10一季度二季度家三季度Algeria90491398410151039104210411022-19Angola1245111711521171115511311064110238Congo289265263268267278260259-2Equatoril11597919090877369-4GulneaGabon1911821991901992022052072IranIR19912392252925552566255525612559-1Iraq40764049428644404540454645824465-117Kuwait24392419261226902801282228062685-121Libya36711431063751992115711661133-32Nigeria1578137213761211106410151066115892Saudi92049114101651045010893110081087810474-404ArabiaUAE28042727295430453168316831933186-7Venezuela5125556847146706786596799TotalOPEC2571326344283572858829438296212976729494-210来源华联期货OPEC月报图3OPEC原油产量图4沙特原油产量请务必阅读正文后的免责声明37wwwhlqhcom研究报告来源华联期货WIND2需求IEA12月报告指出2022年第四季度全球石油需求将同比下降11万桶日至1008亿桶日2022年剩余时间及2023年第一季度全球石油产量将超过需求将2022年石油需求增长预期上调14万桶天至230万桶天将2023年石油需求增长预期上调10万桶天至170万桶天需求达到1016亿桶天OPEC维持2022年全球原油需求增速预期为255万桶日不变即9956万桶日预计2023年全球原油需求增速预期维持在224万桶日不变即10180万桶日下调第一季度石油需求预期敦促各方保持谨慎EIA将2022年全球原油需求增速预期维持在226万桶日不变将2023年全球原油需求增速预期下调16万桶日至100万桶日EIA库存方面美国截至12月9日当周原油库存10231万桶预期-3595万桶前值-5186万桶汽油库存4496万桶预期2714万桶前值532万桶精炼油库存1364万桶预期2517万桶前值6159万桶周内炼厂开工率大幅下滑33至922或是数据修正原因也已临近季节性高位需求端今冬明春有一定压力但还是继续关注今冬欧美气候情况是否出现冷冬对取暖油需求提振中国方面根据统计局数据显示中国10月份加工原油5862万吨同比增长08为连续第二个月同比增长因炼油企业加大加工力度以出口更多成品油一家新建炼油厂开始试运行1-10月加工量为55588亿吨约1335万桶日同期低45因1-8月的加工量同比下降疫情方面由于国内发布新十条后疫情管控进一步放宽无症状数量也不再统计实际统计感染人数将逐步增加短中期仍有有负面冲击但长期看好经济回暖需求端出现先抑后扬可能性大请务必阅读正文后的免责声明47wwwhlqhcom研究报告图5美国EIA库存千桶天图6美国炼厂产能利用率图7对OPEC需求量图8重点国家累计确诊数来源华联期货EIAOPEC从OPEC12月报数据来看经合组织OECD10月商业石油库存环比上升2250万桶其中原油上升1290万桶成品油上升950万桶低于去年同期1500万桶低于5年均值168亿桶10月石油继续累库原油成品油库存均出现上行SC仓单目前维持偏低位运行图9OECD库存图10SC库存请务必阅读正文后的免责声明57wwwhlqhcom研究报告图11全球浮仓原油库存图12全球在途原油库存来源华联期货OPEC隆众3持仓CFTC发布告显示截至12月6日当周WTI原油投机性净多头持仓环比减少8019手至231720手看多意愿进一步降温上周B-W价差有所扩大图13WTI原油非商业净头数量图14B-W价差请务必阅读正文后的免责声明67wwwhlqhcom研究报告来源华联期货WIND免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明77wwwhlqhcom