主要观点：
　　上周PVC延续震荡反弹，05合约周线四连阳。基本面来看，上游开工延续回升，山东信发新装置先已稳定出料。需求端下游部分赶制订单的企业开工较好，整体稳定生产。出口方面印度市场询单较好，部分乙烯法上游出口订单排至2月，但周内出口签单有所放缓。库存方面延续社库去库上游涨库。估值方面电石价格小幅上调，但PVC价格上涨幅度更大，利润进一步修复。周内继续交易强预期逻辑，但也要留意弱现实的压力。中央经济工作会议继续表示支持刚需和改善住房，但依然提到坚持房住不炒，目标是支持房地产业向新产业模式平稳过渡。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黄桂仁PVC周报电话0769-22112875强预期推动盘面继续反弹从业资格号F3032275投资咨询从业证书号Z0014527但高度有限2022-12-19星期一一主要观点上周PVC延续震荡反弹05合约周线四连阳基本面来看上游开工延续回升山东信发新装置先已稳定出料需求端下游部分赶制订单的企业开工较好整体稳定生产出口方面印度市场询单较好部分乙烯法上游出口订单排至2月但周内出口签单有所放缓库存方面延续社库去库上游涨库估值方面电石价格小幅上调但PVC价格上涨幅度更大利润进一步修复周内继续交易强预期逻辑但也要留意弱现实的压力中央经济工作会议继续力表示支持刚需和改善住房但依然提到坚持房住不炒目标是支持房地产业向新产业模式平稳过渡期高位震荡二操作建议技术面看连续反弹后短线有一定回调压力短多可减仓持有剩余多单跟踪止损参考6250三重点监测点下游需求上游开工电石原油价格黑色系走势社会库存请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告四基本面分析1供应据隆众统计上周上游开工率7185环比上升069同比下降310其中电石法开工率7123环比增加263同比下降664乙烯法开工率7403环比下降607同比增加925从上游检修情况来看上周企业检修损失量为1544万吨环比降低323同比增加1790上游生产企业检修陆续恢复检修损失量减少表1PVC上游检修情况企业工艺产能检修情况云南南磷电石法242019年4月1日停车开车时间未定河南神马电石法308月12日检修恢复时间待定济源方升电石59月19日检修恢复时间待定泰山盐化电石法109月29日停车恢复时间待定安徽华塑电石法62开工一半12月21日恢复盐湖海纳电石法2011月19日停车恢复时间待定衡阳建滔电石法2210月20日检修恢复时间待定山东东岳电石法1310月31日检修恢复时间待定泰州联成电石法6011月25日检修12月2日恢复河南联创电石法4012月3日临时停车恢复时间待定韩华宁波电石法4012月5日检修计划12月14日恢复青海宜化电石法3012月4日原料问题减半生产苏州华苏电石法1312月10日检修计划12月25日恢复来源华联期货隆众资讯图1PVC上游开工率图2PVC周度检修量来源隆众资讯请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告2需求下游企业开工稳中向好以部分赶制订单企业为主型材开工北方提升南方稳定国内稳地产政策加码市场交易来年需求向好预期后期关注地产竣工销售数据是否好转据玄德供应链数据下游开工环比上升148同比低431其中软制品环比降089硬制品环比上升301图3PVC下游开工率图4PVC下游开工率来源华联期货隆众资讯玄德供应链3库存据隆众统计截至12月4日社会库存环比降低803同比增加6225其中华东地区环比降低776同比增加6382华南环比降低909同比增加5625社会库存继续去化主要是部分库存在上游积累提货放缓图5社会库存图6PVC上游企业在库库存天数请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告来源华联期货隆众4利润价差上周电石市场价格偏稳定乌海地区主流贸易价在3600-3650元吨周内供需双增前期停产的电石炉逐步复产上周外采电石法PVC企业利润环比下降乙烯法利润环比持平小幅盈利上周乙-电价差环比小幅下降基差窄幅震荡图7电石各地采购价格图8PVC利润图9PVC乙-电价差图10PVC基差来源华联期货隆众请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom