猪价回落打压养殖端情绪，养殖户集中出栏，加之集团猪企积极出栏，生猪市场供应充足。南方腌腊消费不及预期，生猪价格回调。饲料价格虽有回落，但依旧偏高，养殖利润大幅回落。随着疫情的全面放开，感染者大幅增加，堂食现象偏少，餐饮行业消费恢复不及预期，临近元旦、春节，节前备货期缩短，预计节前需求保持增量，但今年旺季市场消费不及往年，在供应宽松，需求恢复不及预期的现状下，生猪市场大涨依旧受限。
　　风险点：消费不及市场预期、政策端调控

研究报告全文：和合期货品种周报20221212-20221216和合期货有限公司投资咨询部2022-12-16周报和合期货投询部和合期货生猪周报20221212-20221216供应充足需求或有增量后市生猪市场或有驱动作者杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要猪价回落打压养殖端情绪养殖户集中出栏加之集团猪企积极出栏生猪市场供应充足南方腌腊消费不及预期生猪价格回调饲料价格虽有回落但依旧偏高养殖利润大幅回落随着疫情的全面放开感染者大幅增加堂食现象偏少餐饮行业消费恢复不及预期临近元旦春节节前备货期缩短预计节前需求保持增量但今年旺季市场消费不及往年在供应宽松需求恢复不及预期的现状下生猪市场大涨依旧受限风险点消费不及市场预期政策端调控目录一本周行情回顾-2-二生猪价格不具有大幅上涨基础-2-三供应充足需求不及预期-3-四饲料原料价格居高成本端仍有支撑-4-四猪价拖累养殖利润大幅回落-5-五综合观点及后市展望-6-风险揭示-6-免责声明-6-周报和合期货投询部一本周行情回顾文华财经和合期货周内生猪期市大幅回落截止本周五收盘主力LH2301合约收盘价15895元吨较上周五下跌3105元吨周涨幅-1634二生猪价格不具有大幅上涨基础周内生猪价格持续回落截至12月16日全国外三元生猪价格为2025元公斤较前一工作日下跌007元公斤同比上涨2097环比下跌2012全国内三元生猪价格为1982元公斤较上一工作日下跌005元公斤同比上涨1756环比下跌2066按省市来分四川外三元生猪价格为1895元公斤湖南外三元生猪价格为1955元公斤河南外三元生猪价格为1935元公斤周报和合期货投询部图1外三元生猪价格图2内三元生猪价格数据来源中国养猪网和合期货图3重点省市生猪价格数据来源wind和合期货三供应充足需求不及预期猪周期进入上行阶段猪肉价格处于上行阶段但生猪产能总体稳定加之市场的有效调控生猪价格及产能处于合理区间前三季度全国生猪出栏同比增长58三季度末生猪存栏同比增长14鉴于前期生猪价格持续回落打压养殖端压栏情绪养殖户积极出栏同时集团猪企也加大出栏生猪市场整体供应充足今年由于天气因素影响腌腊推迟但腌腊启动后消费不及预期周报和合期货投询部随着二十条新十条相继落地短期政策利好支撑但实际情况并未好转感染者居多餐饮行业堂食以及消费恢复仍不及预期在供应宽松需求不及预期的背景下生猪市场整体低迷但双节临近节前备货启动生猪需求或有增量但生猪价格依旧不具有大涨之势四饲料原料价格居高成本端仍有支撑本周国内玉米价格下行随着二十条新十条的相继落地全国各地疫情防控政策陆续放开物流运输不再受阻东北粮源外运更加顺畅临近春节基层农户有变现需求低温天气也有利于玉米正常脱粒市场有效供应增加玉米价格应声下跌据中国养猪网数据显示12月16日玉米价格为2958元吨同比上涨683环比上涨102本周豆粕价格持续回落12月份大豆大量到港油厂开机维持高位随着相关防疫政策的不断放开交通运输顺畅市场需求回升目前已经处于12月中旬临近元旦春节等节假日不少饲料养殖企业积极备货但我国生猪肉禽等养殖已经开始进入出栏周期这将令未来几个月我国生猪等存栏数据出现缩减对豆粕的需求难以达到当下的高位状态据中国养猪网数据显示12月16日豆粕价格为5239元吨同比上涨4198环比下跌906猪粮比即生猪价格和饲料价格的比值猪粮比为6771图4玉米豆粕市场均价数据来源中国养猪网和合期货周报和合期货投询部图5猪粮比价数据来源WIND和合期货五猪价拖累养殖利润大幅回落周内生猪价格回落多地生猪价格跌幅在1-2元公斤左右饲料价格虽小小幅回落但仍居于高位本周自繁自养生猪利润为24198元头较上周五减少33206元头外购仔猪利润为9013元头较上周五减少32943元头图6生猪养殖利润数据来源WIND和合期货周报和合期货投询部六综合观点及后市展望猪价回落打压养殖端情绪养殖户集中出栏加之集团猪企积极出栏生猪市场供应充足南方腌腊消费不及预期生猪价格回调饲料价格虽有回落但依旧偏高养殖利润大幅回落随着疫情的全面放开感染者大幅增加堂食现象偏少餐饮行业消费恢复不及预期临近元旦春节节前备货期缩短预计节前需求保持增量但今年旺季市场消费不及往年在供应宽松需求恢复不及预期的现状下生猪市场大涨依旧受限风险点消费不及市场预期政策端调控风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务