投资要点
　　国内工业控制连接器龙头，头部客户资源丰富：公司深耕连接器行业20年，是国内工业控制连接器龙头，2010年进入汽车领域，2015年扩展新能源领域，在各个领域都积累了头部客户资源，工控客户包括汇川技术、台达、研华等，汽车客户包括比亚迪、上汽等，新能源客户覆盖阳光电源、固德威等，客户数量仍在加速扩展中。
　　差异化竞争策略，盈利能力国内领先：公司采取差异化竞争策略，瞄准国产替代空间较大的工业控制细分领域，和汽车、新能源领域内的控制、信息传输等应用的细分市场，主要对海外龙头进行替代，国内尚未成规模的直接竞争对手，获得了远高于行业平均的毛利率水平，2021年公司综合毛利率达到46%，净利率25%。
　　形成一体两翼发展格局，新客户加速导入：目前公司已形成工业控制为主体，汽车与新能源为两翼的发展格局。工业控制连接器市场坡长雪厚，客户粘性强，迭代周期长，公司依靠渐进式替代持续开拓新客户新品类，随着国内工业自动化国产化率的提升，以及汽车与新能源产业的持续高景气，公司新客户有望加速导入，为公司业绩贡献增量。
　　投资建议：预计公司2022-2024年营业收入为5.29/7.28/9.82亿元，归母净利润为1.28/1.88/2.57亿元，EPS为1.75/2.57/3.51元，对应估值为48/33/24倍，我们看好公司未来表现，首次覆盖给予“增持”评级。
　　风险提示：客户开拓不及预期；下游行业景气度不及预期；国产替代进程不及预期；行业竞争加剧；国际宏观经济政治形势波动风险。

研究报告全文：证券研究报告国产工控连接器龙头一体两翼高速成长股票投资评级姓名王立康SAC编号S1340522080001增持首次覆盖邮箱wanglikangcnpseccom中邮证券2022年12月14日11投资要点国内工业控制连接器龙头头部客户资源丰富公司深耕连接器行业20年是国内工业控制连接器龙头2010年进入汽车领域2015年扩展新能源领域在各个领域都积累了头部客户资源工控客户包括汇川技术台达研华等汽车客户包括比亚迪上汽等新能源客户覆盖阳光电源固德威等客户数量仍在加速扩展中差异化竞争策略盈利能力国内领先公司采取差异化竞争策略瞄准国产替代空间较大的工业控制细分领域和汽车新能源领域内的控制信息传输等应用的细分市场主要对海外龙头进行替代国内尚未成规模的直接竞争对手获得了远高于行业平均的毛利率水平2021年公司综合毛利率达到46净利率25形成一体两翼发展格局新客户加速导入目前公司已形成工业控制为主体汽车与新能源为两翼的发展格局工业控制连接器市场坡长雪厚客户粘性强迭代周期长公司依靠渐进式替代持续开拓新客户新品类随着国内工业自动化国产化率的提升以及汽车与新能源产业的持续高景气公司新客户有望加速导入为公司业绩贡献增量投资建议预计公司2022-2024年营业收入为529728982亿元归母净利润为128188257亿元EPS为175257351元对应估值为483324倍我们看好公司未来表现首次覆盖给予增持评级风险提示客户开拓不及预期下游行业景气度不及预期国产替代进程不及预期行业竞争加剧国际宏观经济政治形势波动风险请参阅附注免责声明2一国内工控连接器龙头深耕行业20年二连接器接近千亿美元市场国产厂商成长空间巨大目录三公司采取差异化竞争策略一体两翼同步成长四盈利预测与估值3一国内工控连接器龙头深耕行业20年11专注连接器领域20年已形成一体两翼发展格局12工控连接器贡献主要收入疫情扰动今年业绩13差异化竞争带来高毛利率费控能力优秀14盈利能力行业最强生产人员人均产值提升快15募集资金6亿元对制造研发方面进行全面提升411专注连接器领域20年已形成一体两翼发展格局公司成立于2002年成立之初主要面向电脑及周边领域后经过生产制造体系的完善以及新产品的开发开始导入工业控制领域并作为公司的重点发展方向2010年公司开发汽车电子连接器产品进军汽车领域2015年陆续推出用于逆变器的连接器产品切入新能源领域目前公司已形成工业控制为主体汽车和新能源为两翼的发展格局2021年收入分别为3059043亿元2022年9月公司登陆深交所创业板上市募集资金6亿元将用于打造华南总部智能制造中心建设和研发中心建设提升公司综合竞争力公司发展历程公司股权结构资料来源公司招股书中邮证券研究所资料来源爱企查中邮证券研究所请参阅附注免责声明511专注连接器领域20年已形成一体两翼发展格局公司高管团队专业且稳定核心员公司高管及核心人员情况工具备海外龙头公司工作经验公姓名职位入职时间主要经历历任衡阳市软轴软管厂业务员爱特利厨具公司业务员骅国电子采购课长1999年-司高管团队稳定两位副总经理均董事长总经李文化2002年2002年创办维峰电子厂担任总经理2002年-2019年创办维峰有限并担任总经理2019理较早加入公司董事兼副总经理赵年至今担任公司董事长总经理历任硕民电子厂模具绘图员高针电子制品厂开发工程师声亿电子塑胶制品厂研发部课世杰具备多段电子行业公司产品的董事兼副总经赵世志2010年长经理信音电子高级开发工程师得意精密电子工业开发组长2010年至今先后担任理研发开发和管理经验财务总监维峰电子开发课课长产品开发部副经理2019年至今担任公司董事兼副总经理曾任衡阳市软轴管厂销售科长2000年担任维峰电子厂业务经理2002年至今担任公司谢先国副总经理2002年董事会秘书朱英武曾就职于国内连大客户部经理2019年至今担任公司总经理接器厂商电连技术高管团队均拥历任立信会计师事务所深圳分所高级项目经理天健会计师事务所广东分所审计部高级项财务总监董朱英武2020年目经理电连技术财务部主管会计内审部经理赛姆柯智能科技财务负责人2020年至事会秘书有丰富的行业经验和管理经验负今担任公司财务总监董事会秘书责公司工程市场制造的核心员历任富士康富弘公司模具开发组组长得润电子模组开发组长富加宜工程部主管泰科肖小平工程总监2020年工具备连接器行业海外龙头公司泰电子上海分公司产品经理巴斯巴科技研究院院长2020年至今任公司工程总监科电子和安费诺的工作经历基于历任瑞立集团模具设计工程师台达电子东莞质量工程师泰科电子东莞高级质周松林市场部经理2020年量工程师香港美资安普深圳代表处质量主管泰科电子上海深圳分公司质量主管海外龙头在行业内的成功经验有采购主管2020年至今担任公司营销中心市场部经理历任镒台电子制工课储干技术员庆升电子厂自动化部技术员组长安费诺硕民科技利于帮助公司在研发制造产品制造工程部副黄承民2015年制工部组长工程师丞泰塑胶制品自动化部课长泰强电子工程三部经理金科基电子经理市场等方面进一步向海外龙头看齐自动化部课长2015年至今担任公司制造部副经理资料来源中邮证券研究所请参阅附注免责声明611专注连接器领域20年已形成一体两翼发展格局公司产品体系工控连接器为公司主要收入来源汽车与新能源连接器占比逐步提升按下游终端客户所处行业区分公司产品可分为工控连接器汽车连接器和新能源连接器工控连接器主要应用在伺服电机可编程逻辑控制器PLC机械手臂工业电脑等工业控制与自动化设备客户包括汇川技术台达电子泰科电子等工控设备及元器件厂商汽车连接器可应用在新能源汽车最核心的电池电机和电控系统以及车载媒体设备高清影像等对应客户包括比亚迪上汽集团安波福等整车和零部件厂商新能源连接器可用在太阳能及风能逆变系统对应客户包括阳光电源固德威Solaredge等逆变器及其他配件厂商资料来源公司招股书中邮证券研究所从公司过去三年历史收入情况来看工控连接器为公司的主要收入来源2021年占比达公司各类产品收入占比7381汽车连接器与新能源连接器过去在公司收入中占比较低但从2019-2021年的占比变化来看两项业务都呈现逐年上升趋势2021年合计占比已达到2516作为新兴行业有望成为公司重要增长点资料来源iFinD中邮证券研究所请参阅附注免责声明712工控连接器贡献主要收入疫情扰动今年业绩公司近年来营收增速波动较大工控连接器是收入主力2019年全球及公司近年营收变化情况中国汽车产量下滑国内光伏装机量下滑全球工业自动化行业低迷公司依靠业务开拓收入仍略有增长2020-2021年疫情爆发后全球各国接连推出经济刺激政策工业自动化市场需求回暖此外在推行双碳的大背景下光伏装机规模国内新能源汽车销量同比大幅上升公司相关连接器产品需求爆发2021年全年营收取得了近50的增长整体来看2018-2021年公司收入年复合增长率约为2133工控连接器为公司收入主力占比始终保持在7成以上2022年前三季度主要受到二季度疫情导致的停工停产影响收入增速下降至1734随着管控资料来源iFinD中邮证券研究所放开疫情扰动因素减少在下游高景气和公司业务的不断扩展下有公司近年盈利变化情况望回归高速增长前三年盈利复合增速超50今年前三季度受短期因素压制公司归母净利润2019-2021年分别同比增长635406641年复合增速超50且每年盈利增速均高于营收增速盈利能力持续提升2022前三季度受到疫情停工及公司上市的一次性奖励影响公司归母净利润同比增长593慢于营收增速请参阅附注免责声明资料来源iFinD中邮证券研究所813差异化竞争带来高毛利率费控能力优秀差异化竞争带来高毛利率水平公司市场及产品均历史毛利率历史期间费用率采取差异化竞争策略一贯保持国内领先的高毛利率水平2021年受上游原材料涨价影响整体毛利率略有下滑2022年前三季度公司停工停产造成了一定损失上市集体发放工资奖励以及地缘政治导致的毛利率较高的外销收入占比下降影响毛利率同比呈现下滑资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所费控能力强连续三年期间费用率下降公司2019年以来期间费用率持续下降推动公司净利率的提历史净利率ROE历史现金流百万元升公司研发费用率一贯保持较高水平保障了公司产品和技术竞争力净利率行业领先前三季度短期承压得益于公司较强的费控能力2019-2021年净利率持续攀升2022年前三季度多重不利因素导致公司净利率有所下滑但仍维持行业领先的高水平预计从四季度开始将有所回升资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所请参阅附注免责声明914盈利能力行业最强生产人员人均产值提升快盈利能力同行业最强基于差异化的竞争格局和多品种小批量定制化的商业模式各公司成本中的料工费占比公司获得了国内同行业上市公司中最高的毛利率净利率水平2021年公司综合毛利率100为4571净利率为2454远高于行业平均水平8060406837688356366133半成品模块化产品生产平台化让公司能够快速响应客户的定制化需求公司将半成品部2043310件进行模块化成品在此基础上快速进行参数定制及二次开发从而在提升生产效率的同维峰电子瑞可达徕木股份鼎通科技永贵电器时实现需求的快速响应和最大限度的降低生产成本公司2019-2021年收入增长76直接材料直接人工制造费用生产人员数量仅增长22生产人员人均产值提升45处于行业领先水平资料来源公司公告中邮证券研究所各公司毛利率净利率对比各公司生产人员人均产值变化200201920202021150100500维峰电子徕木股份瑞可达鼎通科技资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所请参阅附注免责声明1015募集资金6亿元对制造研发方面进行全面提升华南总部智能制造中心建设项目总投资约44亿元建设期24个月预计2023年四本次募集资金投入分配情况项目名称投资总额拟投入募集资金季度开始陆续投入使用建成后将进一步提高公司生产规模解决产能瓶颈本次华南总部智能制造中心建设项目44098514409851项目还将加大生产线自动化改造力度在模具设计加工以及产品组装检测包华南总部研发中心建设项目627073627073装环节自动化水平显著提高达产后将实现销售收入727亿元补充流动资金1000010000华南总部研发中心建设项目总投资约6270万元建设期24个月预计2023年四季合计60369246036924度开始陆续投入使用将建设连接器失效分析及可靠性实验室连接器力学检测实资料来源公司招股书中邮证券研究所验室连接器电气特性检测实验室高速信号测试实验室连接器材料分析实验室募集项目提升公司核心竞争力及研发试制场地引进一批先进的研发实验及检测设备并围绕各类连接器产品开展研发活动项目研发方向研发方向具体内容高频高速连接器可高速传输电磁信号广泛应用于智能化控制设备仪器汽车等工业领域可用于板板间中心偏移量大的应用场景连接器抗振动性优良广泛应用于汽车轨道浮动式连接器交通大型机械等工业领域可快速安装体积微小的接线连接器广泛应用于工业自动化控制汽车电梯照明传感器连接器等领域超薄大载流的伺服电机连接器广泛应用于机器人智能物流纺织机械加工中心伺服电机连接器自动化生产线等领域电源管理连接器大电流互锁电源连接器广泛应用于物流通信电动工具UPS医疗设备等工业领域资料来源公司招股书中邮证券研究所请参阅附注免责声明资料来源公司招股书中邮证券研究所11二连接器接近千亿美元市场国产厂商成长空间巨大21连接器是重要的基础电子元器件应用场景广泛222027年千亿美元市场规模中国是最大市场23行业具备多重壁垒上市公司盈利水平较高24海外龙头占据大部分市场空间国内厂商各有所长1221连接器是重要的基础电子元器件应用场景广泛连接器具有不可替代性连接器是构成整个电子装备必备的基础电子元器件连接器是电流和信息传输转换的关键节点优点具体说明用以实现电线电缆印刷电路板和电子元件之间的连接并保持系统与系统之间不发生信号连接器简化了电子产品的批量生产装配改善生产过程过程失真和能量损失等变化连接器为两个电路子系统提供一个可分离的界面一方面使得零部若电子元件出现故障在装载连接器的前易于维修提下及时更换故障元器件即可提高电件或子系统的维护或升级不必修改整个系统另一方面提高了零部件的便携性外围设备的子设备整体使用寿命拓展能力使得设计和生产过程更方便更灵活技术进步促进电子元器件升级换代电子便于升级设备装载连接器便于及时更换升级后的电连接器可分为电连接器微波射频连接器光连接器国内具备多种类型连接器产品生产能力子元器件的企业较少按照传输的介质不同连接器可以分为电连接器微波连接器光连接器和流体使用连接器使得工程师在设计新产品的时提高设计灵活性候采用元器件组成系统拥有更多灵活性连接器上述各种类连接器实现的功能不同从而形成了不同类别连接器在设计和制造要求的资料来源鼎通科技招股书中邮证券研究所差异常见的连接器产品形态不同类别连接器的主要功能和应用领域类别主要功能主要应用用于器件组件设备系统之间的电信号连接借助电信号和机广泛应用于通信航空航天计电连接器械力量的作用使电路接通断开传输信号或电磁能量包括大功算机汽车工业等领域率电能数据信号在内的电信号等用于微波传输电路的连接隶属于高频电连接器因电气性能要求微波射频连接器主要应用于通信军事等领域特殊行业内企业会将微波射频连接器与电连接器进行区分用于连接两根光纤或光缆形成连续光通路的可以重复使用的无源器广泛应用于传输干线区域光通光连接器件广泛应用于光纤传输线路光纤配线架和光纤测试仪器仪表讯网长途电信光检测等各光纤对于组件的对准精度要求类光传输网络系统中资料来源维峰电子永贵电器官网中邮证券研究所资料来源瑞可达招股书中邮证券研究所请参阅附注免责声明13222027年千亿美元市场规模中国是最大市场根据华经产业研究院统计和预测数据全球连接器市场规模亿美元全球连接器下游行业分布2021年2021年全球连接器市场规模为7799亿美元同比增长2433预计到2027年市场规模将达到近千亿美元其中通信汽车消费电子工业控制行业的连接器占据大部分市场2021年占比分别为234721861313128资料来源华经产业研究院中邮证券研究所资料来源华经产业研究院中邮证券研究所全球连接器消费市场主要分布在中国北美全球连接器市场地区分布2021年中国连接器市场规模亿美元欧洲等地2021年中国在全球连接器的消费市场份额达3203北美和欧洲的市场份额分别为21142087随着全球连接器的生产重心转移至中国中国已经成为世界上最大的连接器生产基地和消费市场之一2013-2021年中国连接器市场规模年复合增长率为76高于全球平均水平资料来源华经产业研究院中邮证券研究所资料来源华经产业研究院中邮证券研究所请参阅附注免责声明1423行业具备多重壁垒上市公司盈利水平较高技术客户资金人才是行业的主要壁垒不同应用领域的连接器需连接器产业链要满足电气性能机械性能和环境性能等三大基本性能且因其应用场景不同功能特征技术水平的侧重点存在差异对于制造商来说需要根据应用领域的需求特点进行模具开发和产品设计在保证产品质量前提下需结合客户不同需求以及产品不同应用场景开发设计定制化的解决方案这对连接器厂商的精密加工能力也形成挑战需具备精密模具设计开发精密冲压及注塑成型自动化加工及检测等全流程精密制造体系对拟进入连接器行业的企业或希望扩展产品应用领域的企业形成一定技术壁垒此外客户资金人才等方面也是行业的重要壁垒资料来源前瞻经济学人中邮证券研究所连接器行业上市公司盈利能力对比2021年上市公司盈利水平较高维峰电子盈利能力最强从行业上市公司数据来看2021年平均毛利率3319净利率141由于市场定位竞争格局收入结构商业模式的差异各家公司的毛利率呈现一定的差异化从2021年的数据来看主要下游应用领域为工业控制的维峰电子综合毛利率水平为行业内最高2021年达到4571净利率达到2454请参阅附注免责声明资料来源iFinD中邮证券研究所1524海外龙头占据大部分市场空间国内厂商各有所长泰科安费诺莫仕等全球性龙头企业凭借技术和规模优势在各应用领域的高端连接器市场占据领先地位同时将大量的标准化制造业务外包给代工企业利用品牌效应保持较高利润水平在全球市场占据较大份额根据思瀚产业研究院援引BishopAssociates的市场研究数据显示市占率前三名均为美国公司合计占比超35泰科2020年市占率第一达到1545国内进入前十的主要为以消费电子业务为主的立讯精密富士康等公司消费电子领域已实现较大程度国产替代通信与汽车领域正加速替代工业与航空航天领域仍为海外龙头主导在规模效益凸显的计算机等消费电子领域国内连接器厂商凭借产业集群效益市场优势通过标准化产品的规模化生产形成了良好的成本管控从而在消费电子领域占据了较高的市场份额在通信和汽车领域国内企业以通信领域技术迭代国内新能源造车新势力崛起为契机成功切入了全球主要通信设备集成商和整车厂的供应链体系但在技术壁垒地域限制和附加值较高的工业航天航空等领域的连接器产品研发和制造仍有极大进步空间各连接器公司在全球市场的份额占比2020年各应用领域主要的国内外连接器制造商应用领域主要国外制造商主要国内制造商中航光电航天电器得润电子泰科安费诺莫仕矢崎汽车电连技术永贵电器徕木股份航空电子瑞可达维峰电子泰科安费诺莫仕航空电中航光电航天电器四川华丰通信子灏讯雷迪埃罗森伯格鼎通科技意华股份瑞可达泰科安费诺莫仕航空电立讯精密得润电子电连技术计算机等消费电子子永贵电器徕木股份泰科安费诺莫仕矢崎中航光电航天电器永贵电器工业和交通航空电子灏讯罗森伯格维峰电子四川华丰泰科安费诺莫仕航空电军事航空航天中航光电永贵电器四川华丰子资料来源思涵产业研究院BishopAssociates中邮证券研究所资料来源瑞可达招股书中邮证券研究所16三公司采取差异化竞争策略一体两翼同步成长31面向工控汽车和新能源采取差异化竞争策略32工业自动化市场稳步增长行业具有高毛利率属性33公司工控业务增速高于下游行业销售呈现量价齐升34汽车连接器主要用于三电系统客户扩展顺利35光伏行业高景气新能源连接器覆盖主流逆变器公司36主要下游行业公司的营收增长呈现高预期1731面向工控汽车和新能源采取差异化竞争策略面向工业控制汽车及新能源领域目标向综合型服务商转变公司目前已建立丰公司产品体系富的标准产品库依据板对板线对板等不同类型可分为15大系列品号超15000个整体表现出多品种小批量定制化特点针对多类型多品号带来的开发与生产难度的提高公司将客户需求定制化与半成品模块化产品生产平台化相结合即以标准化的生产模式来满足定制化的客户需求公司在此基础上进一步挖掘客户同场景下其他配套产品需求从提供单一定制化产品到提供整体定制化解决方案实现向综合型服务商的转变采取差异化竞争策略终端客户覆盖下游一线企业相较于国际一流厂商公司在资料来源公司招股书中邮证券研究所快速响应小批量定制开发跟随客户预研性价比等方面具备优势大力配合客公司各领域主要客户户推进国产替代本土化生产对于市场选择方面公司主要面向的是国内厂商参工业控制汇川技术台达电子中控技术英威腾研华ABB西门子等与度较低的工控市场在较为拥挤的汽车与新能源市场公司产品的应用环节也有所差异目前公司在各个下游应用领域均取得了一线企业的认可进入供应链体系汽车比亚迪上汽小鹏威马等并保持国内领先的毛利率水平新能源阳光电源固德威等资料来源公司公告中邮证券研究所请参阅附注免责声明1831面向工控汽车和新能源采取差异化竞争策略消费电子领域已实现较大程度国产国内部分连接器上市公司基本情况公司上市时间21年营收主营业务产品类型主要领域替代通信与汽车领域正加速替代2021年电连接器及集成组件销售占中航光电主要从事高可靠光电流体连接器及军工航空航天领域及通2007年11月12866亿元比约7426光器件及光电设备销售002179SZ相关设备的研发生产销售与服务信汽车轨道交通等领域工业与航空航天领域仍为海外龙头占比约2021主要从事高端继电器连接器微特电2021年连接器销售占比约6600航天电器航空航天通信轨道交通2004年7月5038亿元机光电器件电缆组件的研制生产包括圆形连接器射频连接器光纤主导本地化产业崛起带动消费电002025SZ等领域和销售连接器等主要从事各类电连接器连接器组件及子通信汽车领域的连接器厂商永贵电器2021年轨道交通与工业连接器销售2012年9月1149亿元精密智能产品的研发制造销售和技主要为轨道交通汽车领域300351SZ占比约6221快速成长国内企业在技术壁垒术支持2021年通讯连接器组件销售占比约鼎通科技主要从事通讯连接器精密组件和汽车连主要为通信领域以及部分2020年12月568亿元7794汽车连接器组件销售占比约地域限制和附加值较高的工业航688668SH接器精密组件的研发生产和销售汽车领域14282021年汽车电子销售销售占比约天航空等领域的连接器产品研发和合兴股份主要从事汽车电子消费电子产品的研主要为汽车领域涉及部分2021年1月1422亿元7534消费电子连接器销售占比约605005SH发生产和销售消费电子领域制造仍有极大进步空间现在市场24662021年汽车类产品销售占比约徕木股份主要从事以连接器和屏蔽罩为主的精密主要为汽车领域涉及部分2016年11月686亿元7042手机类产品销售占比约603633SH电子元件研发生产和销售消费电子领域仍被海外一线厂商占据国内具备25672021年通信连接系统销售占比约瑞可达主要提供移动通信新能源汽车工业主要为通信新能源及汽车相关领域连接器产品研发和生产能2021年7月902亿元1505新能源连接系统销售占比688800SH和轨道交通等综合连接系统解决方案领域7730力的企业相对较少我们认为随着主要从事微型电连接器及互连系统相关2021年射频连接器及线缆连接器销电连技术2017年7月3246亿元产品POGOPIN产品及PCB软板产品售占比约329汽车连接器占比约主要为消费电子汽车领域工业自动化航空航天等产业国产300679SZ的技术研究设计制造和销售服务962电磁兼容件占比约2523化率的提升专注于这些领域的连2021年工业控制连接器销售占比约主要从事工业控制连接器汽车连接器维峰电子7381汽车连接器销售占比工业控制领域汽车领域以2022年9月409亿元及新能源连接器的研发设计生产和301328SZ1448新能源连接器销售占比约及新能源领域接器企业有望迎来加速成长销售1068资料来源各公司2021年报中邮证券研究所请参阅附注免责声明1931面向工控汽车和新能源采取差异化竞争策略全球连接器龙头泰科与国内连接器上市公司收入情况对比全球市场分布国内厂商收入结构2021年亿元1580通信183亿美元2347汽车170亿美元599消费电子102亿美元工业控制100亿美元696轨道交通54亿美元防务47亿美元12802186其他123亿美元1313泰科收入结构2021年1561交通9219亿美元工业4520亿美元2021年国内主要的连接器上市公司收入合计约200亿元仅为泰科收入的不足27765662通信2542亿美元20从国产替代的角度来看仍有非常大的提升空间尤其是工业领域国内仅有维峰电子的工业控制连接器收入有一定规模资料来源华经产业研究院泰科官网iFinD中邮证券研究所请参阅附注免责声明20