今日要点：
　　【公司评论】：佰维存储-新股专题覆盖报告（佰维存储）-2022年第191期
　　财经要闻：
　　1、工信部：抗原检测试剂出现暂时性短缺，随着产能释放产量会迅速提升
　　2、央行：未经批准，任何单位或者个人不得设立或者以任何形式运营金融基础设施
　　3、北京多家银行暂停营业，工作人员预计下周一恢复正常
　　4、11月通胀数据支持美联储放缓加息，但不支持很快转向宽松
　　重要公告：
　　1、江化微：拟使用不超4亿元部分闲置募集资金进行现金管理。
　　2、中国太保：1-11月累计原保险业务收入3708.71亿元，同比增长8.65%。
　　3、正元地信：宁波中地信拟以集中竞价减持不超3%的股份。
　　4、中电兴发：持股7.72%股东束龙胜拟减持不超2%股份。
　　5、连云港：1.58亿股限售股将于12月26日解禁上市。
　　6、中国核建：截至11月累计实现营业收入900.29亿元。
　　7、上海电力：完成发行25亿元超短期融资券。
　　8、中煤能源：11月商品煤销量1903万吨，同比下降12.5%。

研究报告全文：2022年12月15日证券研究报告晨会纪要2022年12月15日晨会纪要今日要点分析师刘荆公司评论佰维存储-新股专题覆盖报告佰维存储-2022年第191期SAC执业证书编号S0910520020001liujing1huajinsccn国内市场表现指数收盘涨跌财经要闻沪深3003954890231工信部抗原检测试剂出现暂时性短缺随着产能释放产量会迅速提升上证综指3176530012央行未经批准任何单位或者个人不得设立或者以任何形式运营金融基础设深证综指204861-009施中小板指数7561520003北京多家银行暂停营业工作人员预计下周一恢复正常创业板指数236808-034411月通胀数据支持美联储放缓加息但不支持很快转向宽松新三板做市指数123406-045行业表现前五名重要公告行业1周3个月1年1江化微拟使用不超4亿元部分闲置募集资金进行现金管理食品饮料中信4834-1722中国太保1-11月累计原保险业务收入370871亿元同比增长865消费者服务中3正元地信宁波中地信拟以集中竞价减持不超3的股份2916528信4中电兴发持股772股东束龙胜拟减持不超2股份家电中信28-37-1325连云港158亿股限售股将于12月26日解禁上市轻工制造中信1414-1236中国核建截至11月累计实现营业收入90029亿元银行中信1216-667上海电力完成发行25亿元超短期融资券行业表现后五名8中煤能源11月商品煤销量1903万吨同比下降125行业1周3个月1年综合金融中信-48-17-251电力设备及新-41-104-256能源中信汽车中信-34-90-181计算机中信-3020-243通信中信-29-19-177httpwwwhuajinsccn15请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要行业公司评论佰维存储-新股专题覆盖报告佰维存储-2022年第191期李蕙lihui1huajinsccn投资要点本周五12月16日有一家科创板上市公司佰维存储询价佰维存储688525公司主要从事半导体存储器的存储介质应用研发封装测试生产和销售主要产品及服务包括嵌入式存储消费级存储工业级存储及先进封测服务公司2019-2021年分别实现营业收入1174亿元1642亿元2609亿元YOY依次为-79539905892三年营业收入的年复合增速2696实现归母净利润019亿元027亿元117亿元YOY依次为11368467432569公司于2019年扭亏为盈最新报告期2022前三季度公司实现营业收入2185亿元同比增长680实现归母净利润076亿元同比下降3404根据初步预测2022年公司实现归母净利润为6500至8000万元同比变动-4424至-3137投资亮点1公司eMMC等多项嵌入式存储产品居国内领先地位与下游多个知名厂商建立了紧密的合作关系公司嵌入式存储产品覆盖ePOPeMCPeMMCUFS等其中eMMC为当前智能终端设备的主流闪存方案而UFS是eMMC的换代产品具备更高的存储性能和传输速率主要应用于高端智能手机公司在eMMC及UFS产品上具备领先优势据公司招股书公司eMMC及UFS全球市占率达到24居全球第八国内厂商第二而ePOP具备小尺寸低功耗高性能等特点广泛应用于对芯片尺寸有严格要求的智能手表手环VR眼镜等智能穿戴领域公司为国内少数具备ePOP量产能力的厂商之一产品已应用于googlefacebook小天才等知名厂商的智能手表VR等智能穿戴设备上此外公司是国内半导体存储厂商中通过SoC芯片及系统平台认证最多的企业之一目前主要产品已进入高通Google英特尔微软等主流SoC芯片及系统平台厂商的合格供应商名录产品还受到中兴联想TCLGoogleFacebook等国内外知名企业的广泛认可2公司是业内少数的研发封测一体化存储厂商公司自建了封测厂以满足自身的NAND与DRAM存储芯片及模组的封测制造需求目前公司在封装领域可实现完备的基板级封装级设计仿真和芯片参数提取且掌握了激光隐形切割工艺超薄die贴片和键合工艺等较为先进的封装工艺在同等晶圆工艺制程下可通过封装设计与工艺提升产品容量及效能通过存储器研发设计与自建封测产能公司布局了存储介质特性研究核心固件算法存储芯片先进封装自研芯片测试设备及算法和品牌运营的研发封测一体化经营模式具有产品定制化能力强开发快交期短品质优等竞争优势3公司受到国有资本扶持一定程度体现了对于公司技术实力的认可据公司招股书目前国家集成电路基金二期持有公司952股份为公司的二股东此外大基金财政部下属的投资基金超越摩尔持有公司407股份侧面显示了对于公司未来发展的信心同行业上市公司对比公司主要从事半导体存储器的存储介质应用研发封装测试生产和销售根据业务的相似性选取兆易创新江波龙东芯股份北京君正作为可比上市公司其中从主营业务的相似程度来看我们认为江波龙与公司的可比性较强从前述所有可比公司来看2021年平均收入规模为6167亿元PE-TTM剔除异常值算术平均为3258X销售毛利率为3640相较而言公司的营收规模及毛利率水平均低于可比公司平均风险提示已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容同行业上市公司选取存在不够准确的风险内容数据截选可能存在解读偏差具体上市公司风险在正文内容中展示等财经要闻1工信部抗原检测试剂出现暂时性短缺随着产能释放产量会迅速提升在国务院联防联控机制新闻发布会上工业和信息化部消费品工业司副司长周健介绍二十条优化措施和新十条措施出台后工信部又进一步加强了对抗原检测试剂疫苗和防护用品等重点医疗物资的生产调度总体看抗原检测试剂疫苗口罩等重点医疗物资产能是充足的抗原检测试剂在一些地方出现了暂时性短缺主要是因为前期市场需求较少终端药店库存较低随着产能不断释放产量会迅速提升能够满足群众的需要2央行未经批准任何单位或者个人不得设立或者以任何形式运营金融基础设施央行就金融基础设施监督管理办法征求意见稿公开征求意见中国证监会负责涉及证券期货及其相关活动的新设金融基础设施准入管理央行负责新设支付系统基础征信系统以及银行间市场金融基础设施的准入管理其他新设金融基础设施由中国人民银行会同其他相关国务院金融管理部门负责准入管理涉及或可能涉及对金融体系产httpwwwhuajinsccn25请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要生重大影响或相关国务院金融管理部门认为确有必要的金融基础设施应当报经国务院同意后批准对于其中影响或可能影响中华人民共和国国家安全的外商投资依法进行外商投资安全审查未经批准任何单位或者个人不得设立或者以任何形式运营金融基础设施不得使用金融交易所交易中心登记结算清算交易报告等涉及金融基础设施服务或近似的名称要求金融基础设施运营机构监测所在市场整体运行风险维护市场秩序强化风险管理3北京多家银行暂停营业工作人员预计下周一恢复正常银保监会12月14日印发关于切实贯彻落实疫情防控优化措施保障基础金融服务畅通有关事项的通知要求各银行保险机构要按照能开尽开原则全力满足人民群众基础金融服务需求记者当天实探发现北京市朝阳区潘家园劲松街道区域多家国有大型银行和一家股份制商业银行支行线下网点均未营业记者根据某大型银行张贴通知所示联系方式致电有关负责人该负责人表示预计下周一起即可恢复正常营业411月通胀数据支持美联储放缓加息但不支持很快转向宽松中金公司点评美国11月CPI数据指出美国11月CPI同比增长71核心CPI同比增长60连续两个月回落且均低于市场预期我们认为通胀回落说明美联储货币紧缩开始发挥作用了从分项看利率敏感型产品的价格已出现松动迹象如二手车价格持续下降房价及市场租金开始回落但另一方面一些对利率不敏感的服务价格仍在上涨这部分与劳动力成本相关性更大韧性也更强往前看我们认为美国通胀回落是大趋势但回落的速度和幅度仍有待观察特别是由工资上涨引发的服务通胀能否像商品通胀那样回落尚不可知对美联储而言11月通胀数据支持其放缓加息但不支持很快转向宽松美联储也不会就此宣告抗通胀胜利这意味着未来一段时间利率仍将处于限制性区间讨论降息仍为时过早重要公告1江化微拟使用不超4亿元部分闲置募集资金进行现金管理2中国太保1-11月累计原保险业务收入370871亿元同比增长8653正元地信宁波中地信拟以集中竞价减持不超3的股份4中电兴发持股772股东束龙胜拟减持不超2股份5连云港158亿股限售股将于12月26日解禁上市6中国核建截至11月累计实现营业收入90029亿元7上海电力完成发行25亿元超短期融资券8中煤能源11月商品煤销量1903万吨同比下降125httpwwwhuajinsccn35请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要公司评级体系收益评级买入未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15以上增持未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5至15中性未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5至15卖出未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明刘荆声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn45请务必阅读正文之后的免责条款部分晨会纪要本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本报告仅供华金证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许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