结合行业轮动模型推荐和基本面研判，近期银行、交运、煤炭、建筑和家电等高分红行业凸显相应的投资价值。叠加近期整体市场出现震荡，高股息特征表现出较强的韧性，我们认为当下高分红风格十分值得关注。华宝标普中国A股红利机会指数A（501029.OF）通过紧密跟踪标普中国A股红利机会指数，精准布局高分红风格，对高股息个股形成有效覆盖。
　　在过去的两年中，我们在行业轮动方面持续深耕并发布了一系列深度研究报告。最终，我们基于景气度、动量、北向资金和分析师预期构建了一个收益稳健的行业轮动体系。
　　根据行业轮动量化模型的最新推荐，交通运输、地产、银行和煤炭等行业排名靠前，同时这些行业近期整体基本面表现具备较强有力的逻辑支撑：
　　交运：油运行业新一轮大周期开启；疫情防控优化，航班客运量已现出快速复苏。
　　地产：自2022年以来，国家不断推出利好民企融资的政策工具，已基本形成“三箭齐发”的稳地产融资态势。
　　银行：适逢估值洼地，不良贷款率下降，预计明年有望迎来业绩增长。
　　煤炭：供给端供给有限，行业需求端稳增长。
　　结合行业轮动模型和基本面研判，当下银行、交运、煤炭、建筑和家电等高分红行业十分值得关注。叠加近期整体市场维持震荡，高股息特征表现出较强的韧性，我们认为高分红风格具有较为可观的投资价值。
　　华宝标普中国A股红利机会指数A（501029.OF）通过紧密跟踪标普中国A股红利机会指数，精准布局高分红风格，对高股息个股形成有效覆盖。在配置上，该基金中小盘股数量占优，个股权重分散度较高，成分股高分红属性突出。最近一轮下跌行情中，红利风格指数整体走出背离行情，尽显抗跌属性。该基金曾荣获《中国证券报》“2018年度一年期开放式指数型金牛基金”和“2020年度三年期开放式指数型金牛基金”。
　　胡洁女士，指数研发投资部领军人物，2006年6月加入华宝基金管理有限公司，先后在交易部、产品开发部和量化投资部工作，自2012年10月起开始管理基金产品，至今任职超过10年，目前在管十余只被动指数型产品，现任基金资产总规模达到650.22亿元。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金的过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

研究报告全文：