研究报告全文：2022年12月15日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10075510053010088510041010007099385前日收盘价1005751003101005101000509960599005涨跌018002200375036004650380涨跌幅018022037036047038持仓量40734259599194460714868811536期货成交量4666610017804723491013996349市场持仓量增减849136-3259-35-1794-221跨期价差022504750685昨值02250475006850前值02650460006000点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所减少活跃CTD券IRR14951513911471157440196707667昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存在点评套利机会短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值119901669013419218412132023030前值103201748011806199542049021700涨跌bp167-791613188783133昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率下行79bp点评DR007利率上行1887bpGC007利率上行133bp现货中国关键期限国债收市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y益率变化昨日收益率230242270283287328前日收益率233247276289290328涨跌bp-361-477-629-608-306-022收益率利差10-210-55-2昨值bp448117442737前值bp431014212889昨日各关键期限国债收益率普遍下行10Y期国债收益率下点评行306bp至287长短期10-2国债收益率利差为4481bp海外关键期限国债收美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y益率变化昨日收益率464349206197-00150277前日收益率464351209195-00150278海外涨跌bp00-20-302000-01市场内外利差bp-2218-62036290024372593昨日美国10Y国债收益率下行2bp德国10Y国债收益率上行点评2bp日本10Y国债收益率下行01bp1中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年指出必须坚定实施扩大内需战略不断释放内需潜力充分发挥内需拉动作用建设更加强大的国内市场推动我国经济平稳健康可持续发展2国家统计局将于今日上午10时公布我国11月份主要经济数据据Wind数据统计多家机构预测均值显示中国11月工业增加值同比增速或将回落至37社会消费品零售降幅料将扩大至251-11月固定资产投资同比或将增长56创年内新低另外统计据今日宏观上午还将发布11月70城住房销售价格数据消息3美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点基准利率提升至425-45的十五年新高并重申继续加息可能适宜此外点阵图将明年终端利率上调至51略超市场预期并预言2024年之前利率保持高位不会降息市场对此作出鹰派解读美元和美债收益率拉升美股集体转跌金价跳水4货币市场利率多数上行其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1506BP报119127天期下行238BP报1675614天期上行154BP报174391月期上行106BP报24668创今年3月以来新高1近期国内债券市场出现调整以投向债市为主的银行理财产品净值遭遇回撤部分产品面临赎回压力部分表现稳健的产品也遭遇错杀业内人士透露有理财公司将在业内推出合规摊余成本法产品行业2美债收益率普遍下跌3月期美债收益率跌311个基点报43352年期美债收益率跌信息13个基点报4223年期美债收益率跌39个基点报39185年期美债收益率跌44个基点报361410年期美债收益率跌25个基点报348330年期美债收益率跌01个基点报3537大幅上涨10年期国债收益率下行4bp至289央行完全对冲到期资金Shibor短端品种多数上行资金面保持相对平稳今日有5000亿元MLF到期关注央行续作情况11月末M2同比增长124高于市场预期不过受疫情反复等因素影响宽信用效果不明显新增人民币贷款和社融规模不及预期同比增速继续回落宽信用继续受阻中央政治局会评论议指出明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策国及策务院发布防疫政策优化新十条各地支持优化疫情防控政策美联储如期加息50个基略点基准利率提升至425-45的十五年新高并重申继续加息可能适宜点阵图将明年终端利率上调至51略超市场预期美债收益率小幅回落短期在央行宽松和避险预期推动下对期债价格支撑明显不过随着市场恐慌情绪缓解和宽信用政策不断生效预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资免责者据此做出的任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改