日内行情：
　　美国通胀增速与通胀预期全面回落打压美元指数并提振贵金属，伦敦黄金再次反弹至1810美元/盎司附近；北京时间周四美联储、欧元区、英国、瑞士和挪威等经济体央行均公布利率决议，超级央行周或引发金融市场激烈波动，建议投资者降低仓位应对。由于美联储有可能从12月份开始放缓紧缩步伐，美元汇率在多个利空因素影响下转为高位盘整，10月份以来贵金属整体偏强，但要警惕利多出尽后的回落可能性。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强，国内金银总体上跟随外盘走势但幅度偏小，白银则受益于中国加大稳增长预期而偏强运行。
　　中线行情：
　　11月份以来，由于经济数据显示美国就业市场紧俏形势有所缓和，美国通胀压力全面缓解，以及共和党将在中期选举过后掌控众议院，市场普遍预期美联储将在12月放缓紧缩步伐，甚至本轮紧缩顶峰政策利率水平也可能降低，美元指数从偏强运行转为高位盘整，美债10年期利率大幅回落，贵金属则大幅反弹。我们认为美联储放缓紧缩步伐相当于贵金属的二阶利空因素消除，短期内贵金属有继续反弹动力；但美联储继续紧缩意味着贵金属的一阶利空因素仍在继续强化，ETF持仓数据显示现货投资者还没有回归贵金属市场，因此我们对本轮贵金属反弹幅度持谨慎态度，伦敦黄金上方压力水平为1810美元/盎司和1833美元/盎司。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数基本上反向波动，因此国内金银价格上涨幅度相对有限。

研究报告全文：行业日期宏观贵金属日报2022年12月15日宏观金融团队研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明每日报告一贵金属行情及展望日内行情美国通胀增速与通胀预期全面回落打压美元指数并提振贵金属伦敦黄金再次反弹至1810美元盎司附近北京时间周四美联储欧元区英国瑞士和挪威等经济体央行均公布利率决议超级央行周或引发金融市场激烈波动建议投资者降低仓位应对由于美联储有可能从12月份开始放缓紧缩步伐美元汇率在多个利空因素影响下转为高位盘整10月份以来贵金属整体偏强但要警惕利多出尽后的回落可能性由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强国内金银总体上跟随外盘走势但幅度偏小白银则受益于中国加大稳增长预期而偏强运行表1国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅持仓量增仓量上期金指403734094440412408271122956049538上期银指5330544953175414158111506527910黄金TD404404090040376408150931638147510白银TD53005419528753771454774512149760数据来源Wind建信期货研究发展部中线行情11月份以来由于经济数据显示美国就业市场紧俏形势有所缓和美国通胀压力全面缓解以及共和党将在中期选举过后掌控众议院市场普遍预期美联储将在12月放缓紧缩步伐甚至本轮紧缩顶峰政策利率水平也可能降低美元指数从偏强运行转为高位盘整美债10年期利率大幅回落贵金属则大幅反弹我们认为美联储放缓紧缩步伐相当于贵金属的二阶利空因素消除短期内贵金属有继续反弹动力但美联储继续紧缩意味着贵金属的一阶利空因素仍在继续强化ETF持仓数据显示现货投资者还没有回归贵金属市场因此我们对本轮贵金属反弹幅度持谨慎态度伦敦黄金上方压力水平为1810美元盎司和1833美元盎司由于近期人民币兑美元汇率与美元指数基本上反向波动因此国内金银价格上涨幅度相对有限请阅读正文后的声明-2-每日报告二贵金属市场相关图表图1上海金银期指图2上海期指对上金TD基差4305500上海金指上海银指R4黄金白银R100420410500038040026039045003801403704000020360-103503500-2-2021-12-1322-01-1322-02-1322-03-1322-04-1322-05-1322-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-1321-12-1322-01-1322-02-1322-03-1322-04-1322-05-1322-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-13数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3CFTC基金净多率图4金银ETF持仓量吨04黄金白银1150SPDR黄金SLV白银R19000031100180001050021700010000116000950090015000-0185014000-02800130002018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-1021-12-1422-01-1422-02-1422-03-1422-04-1422-05-1422-06-1422-07-1422-08-1422-09-1422-10-1422-11-14数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图5黄金白银比值图6伦敦黄金与其他品种相关性100伦敦上海15金汇金利金油金银95190058580075-0570-121-12-1322-01-1322-02-1322-03-1322-04-1322-05-1322-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-1321-12-1322-01-1322-02-1322-03-1322-04-1322-05-1322-06-1322-07-1322-08-1322-09-1322-10-1322-11-1322-12-13数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每日报告三主要宏观事件数据1美国11月消费者物价指数CPI较前月增长01连续第二个月低于预期录得近一年来最小环比涨幅因汽油和医疗保健以及二手车和卡车成本下降核心CPI环比增长02为2021年8月以来最小涨幅2美国众议院开始讨论一项旨在避免美国联邦政府部分停摆的临时支出法案该项为期一周的临时法案目的在于给立法者更多时间就一项综合支出法案进行谈判为政府提供资金到2023年9月30日的当前财年结束3就印中军队发生冲突双方均有少量士兵受轻伤中国西部战区新闻发言人龙绍华称12月9日中国边防部队在中印边境东段东章地区实控线中方一侧组织例行巡逻遭到印军非法越线拦阻目前中印双方已脱离接触4美国11月小企业信心反弹同时表明通胀和劳工短缺仍然是业主面临的主要问题经济研究机构ZEW表示由于通胀预期下降以及德国目前似乎躲过了严重能源供应短缺德国投资者信心在12月继续复苏请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告谨提供给建信期货有限责任公司以下简称本公司的特定客户及其他专业人士本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-