12月13日，香港交易所宣布即将推出“港币-人民币双柜台模式”（双柜台模式）及双柜台庄家机制，进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。待监管机构批准及市场准备就绪后，各项新措施的登记程序预计可于2023年上半年开始推行。
　　在双柜台模式下，香港交易所将优化相关交易及结算安排，让投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台及人民币柜台证券。为提升人民币柜台的流动性及收窄两个柜台之间的价差，香港交易所将引入双柜台庄家机制，待相关法例经立法会通过后，从事流通量供应活动的市场庄家在进行特定交易时可以豁免印花税。各项新措施亦将为后续内地投资者通过港股通交易以人民币定价的证券做好前期准备工作。
　　推出双柜台模式和双柜台庄家机制，有助于加强香港离岸人民币业务发展，推动人民币国际化，提高人民币在港股市场的交易活跃度，进一步提升港股市场流动性和活力。香港目前处理全球约75%的离岸人民币结算，并将推动提供更多以人民币计价的投资工具。此次推出双柜台模式和双柜台庄家机制，一方面有助于吸引更多双柜台证券在香港上市，另一方面也有助于吸引南下资金流入，为后续港股通交易以人民币定价做好准备。相较于以往推动“双币双股”，当前随着互联互通机制日趋成熟稳定、南向资金持续增加，内地投资者经港股通南向交易，有明显的人民币交易需求，双柜台模式为港股人民币计价提供了推进的可能。有助于促进香港作为离岸人民币枢纽的持续发展，同时也将促进人民币在港股市场的交易活跃度，提升港股市场流动性和活力。
　　投资建议：一方面，双柜台模式和双柜台庄家机制有望进一步提升港股市场的流动性，吸引更多双柜台证券来港上市，香港交易所将率先受益；另一方面，双柜台庄家机制对市场庄家的资本实力、定价能力、风控能力等专业素质要求较高，头部券商有望受益。推荐全面受益于香港金融中心发展，具备长期价值的香港交易所（00388.HK）；建议关注投行业务保持龙头地位、业务结构逐步多元化的中信证券（06030.HK）
　　风险提示：资本市场波动；证券发行政策落地效果不达预期；财富管理转型不及预期