【品种观点】LME库存巨量增加，且美PPI超预期上行，市场担忧CPI超预期上行，加息程度预期走强，隔夜美指上涨，隔夜铝价持续回落。中国11月CPI增幅1.8%较10月回落，主因疫情反扑，看目前措施放开后，新增确诊突增，部分地区高烧病例较多，运输显著受限，部分行业并未因为疫情放开而经营转好，预计12月的国内经济表现持续偏弱。基本面，供给端投复产减产并举，供需均有改善同时改善空间均有限，库存整体去化偏中性，主要是在途，消费依旧偏弱。海外不改需求更弱占主导得趋势。11月中国社融、M2较高增速，但短期确诊高峰将临，政策预期难兑现，低库存支撑震荡运行，长期目前延续偏空。
　　【操作建议】
　　建议多单了结，尝试逢高空。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18800元/吨，第一压力位19500元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2580美元/吨。
　　【利多因素】
　　需求：12月12日,中国电解铝现货升贴水为-20，平。近月-连三为四川省生态环境厅近日印发《四川省碳市场能力提升行动方案》，稳步推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业节能降碳行动。到2025年，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。
　　【利空因素】
　　12月12日LME库存增加30100万吨至4501675吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。12月8日至12月12日，电解铝社会库存持平于49.7万吨；铝棒库存减少0.4万吨至9.15万吨。中国主要地区电解铝出库量（11.20-11.27）约12.6万吨，较上期数据减少0.4万吨，去年同期为17.1万吨。
　　【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期