观点：原料煤方面，上周五，神华外购神优系列价格环比持平，周末至今，坑口地区市场情绪稳中小幅上探，但整体幅度有限，陕西地区天气降温明显，加之港口价格反弹，市场看涨情绪较浓，下游客户采购积极性提升，而煤矿因疫情影响供应偏紧，多数煤矿销售良好，5800K坑口价小幅探涨至1165元/吨附近；内蒙地区煤矿末煤积极保供，周边电厂拉运积极，火车上站情况良好；就市场销售而言，当前气温下降，民用采购需求增加，块煤销售有所好转，但由于疫情管控，下游客户派车仍然受限，鄂市5500K坑口价平稳920元/吨。内蒙陕西部分煤矿生产受限，随着拉运回升，预计坑口价亦将企稳反弹为主。但鉴于当前港口库存快速提升，市场煤资源得到有限补充，而终端电厂库存高位，采购规模释放有限，同时随着防疫宽松，产地产量释放将加快，预计本轮涨价幅度空间有限。供应方面，周末至今，西北地区甲醇转单价格弱稳，北线2190元/吨，榆林地区价格降至2220元/吨，降价后成交依旧不畅。煤价经过一轮大幅下跌之后近期有所企稳，煤制甲醇整体亏损稳定，达旗地区煤制甲醇基本达到盈亏平衡，榆林地区厂家亏损150元/吨，供应端随着生产成本降低，预计近期将有所增量，供应压力仍存。需求方面，终端库存高企，鲁北下游主力企业招标价格持续压价，达旗至鲁北运费在400元/吨附近，部分鲁北下游企业招标价格降至2590元/吨，多数下游由于库存偏高且整体氛围偏空，暂不招标采购。港口地区MTO需求有所减量，江苏盛虹MTO装置周末已停车，重启时间待定，需求继续走弱。01合约临近交割，基差走弱，现货基差50元/吨附近，12月下基差平水。库存方面，港口地区，国外装置开工率继续回升，随着欧洲能源危机逐渐缓解，中东地区气头装置基本满负荷运行，预计11、12月份进口到港有望比10月份增加10万吨左右；企业出货依旧不畅，库存持续积累至历史高位水平。综合来看，甲醇逐渐从供需双弱格局向供大于求格局演化，一方面，内地企业库存持续高企，排库压力仍存，价格承压下行，而港口库存再次进入累库格局，货源紧张局面缓慢缓解中，基差不断走弱；另一方面，港口某80万吨MTO装置于周末停车，需求大幅减弱，传统需求端开工率持续下滑，整体需求支撑下移，而供应端随着煤制利润逐渐恢复，供应增量预期较强，甲醇供需格局缓慢恶化，预计价格整体承压下行。但是随着国内防疫政策趋向宽松，以及宏观利好不断，大宗商品情绪高涨，同时成本端煤价企稳上涨，预计下方空间亦有限。关注后期进口到港情况（以上观点仅供参考，不做入市依据）