资金面方面：
　　本周（11月28日至12月2日）央行公开市场共有230亿元逆回购到期，央行在公开市场共进行逆回购操作3170亿元，本周净投放资金为2940亿元。
　　本周资金面整体均衡。截至本周五，R001上行10.53BP至1.2534%，R007下行29.43BP至1.7779%，GC007下行29.5BP至1.818%。本周回购交易方面，银行间质押式回购日均量为5.12万亿元，日均量较上周减少0.98万亿元。
　　同业存单：
　　本周，同业存单净融资规模为-360.30亿元，发行总额达3,070.10亿元，平均发行利率为2.2961%（上周为2.4160%，下行12bp），到期量为3,430.40亿元。未来三周，将分别有2,603.30亿元、5,222.50亿元、4,421.40亿元的同业存单到期。
　　宏观数据方面：
　　本周公布了11月份官方制造业PMI数据。
　　11月30日，国家统计局发布数据显示，11月份，制造业采购经理指数为48.0%，低于上月1.2个百分点，我国经济景气水平总体有所回落。
　　从产需两端来看，生产指数为47.8%，比上月下降1.8个百分点，继续位于临界点以下；新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，其中新出口订单指数为46.7%，比上月下降0.9个百分点，制造业生产和国内外市场需求均有所回落。
　　11月份，疫情对部分企业生产经营带来不利影响，生产活动有所放缓，产品订货量减少。同时，供应商配送时间指数降至46.7%，部分调查企业反映受物流运输不畅和上下游企业生产活动受限等因素影响，供应商交货时间滞后和客户订单减少等情况有所增加。
　　11月份PMI指数大幅低于荣枯线，经济恢复态势进一步放缓，回升动力明显不足。需求类指数继续回落，且内需回落幅度大于外需；采购量指数、生产经营活动预期指数继续较快回落，且均处荣枯线以下，显示企业信心明显转弱。
　　利率债方面：
　　本周，十年期国债收益率先上后下。地产融资的第三支箭射出，疫情防控北上广深均有优化调整政策发布，对债券市场形成冲击。本周跨月虽然结束，但资金面并未回到前期宽松时价格。PMI延续弱势，但市场目前已经被经济企稳预期主导，债券市场迎来较大调整。下周将召开中央经济工作会议，可能仍将有托底经济政策出台。预计短期内，债券市场均处于逆风期，受经济企稳预期影响较大。中期如出现稳经济政策效果欠佳，或疫情放开后经济仍未反弹等预期差，可能产生一波反弹。由于基本面目前仍弱，利率大幅调整后也会出现交易性机会。
　　利率债具体表现：国债方面，中债10年期国债到期收益率周五报2.8676%，全周上行3.76BP。中债1年期国债到期收益率周五报2.1554%，大幅上行8.69BP。国开方面，中债10年期国开到期收益率周五报2.9903%，全周上行6.01BP。国债期货方面，10年期主力合约先跌后反弹全周跌0.31%，5年期主力合约涨0.23%。
　　信用债方面：
　　一级市场：11月27日至12月3日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行2019.94亿元（前值2155.58亿元），周环比下降6.29%；总偿还额2493.44亿元，净融资-473.50亿元（前值-736.87）。城投债共发行116只，发行金额507.89亿元。
　　二级市场：11月27日至12月3日信用债共成交6880.85亿（前值9031.30亿元），其中企业债298.67亿、公司债357.14亿、中期票据2995.19亿、短融2319.76亿、PPN910.09亿。
　　收益率方面：本周信用债收益率上行居多。城投方面，6个月期除AAA外上行0-6BP，1年期上行12-18BP，3年期上行17-22BP，5年期上行10-18BP；中票方面，6个月上行9-14BP，1年上行8-13BP；3年期上行17-23BP；5年上行13-15BP。