◆棉花：逢低试多
　　12月USDA发布月报，全球产量虽略调减，但消费预期大幅调减，进出口贸易量调减明显，期末库存大幅调增。近期市场交投气氛略有回暖，年底备货已经开始，纺企走货成交情况有所好转，但总量依然不多，近期物流情况有所改善，纺企开机率上升，库存略有下降，整体来看，随着防疫政策放开，明年消费有望复苏，棉花缓慢走暖，建议逢低试多。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，逢低试多。