11月M1-M2剪刀差再度走阔，实体经济活跃度继续下滑。具体来看，11月居民存款新增2.25万亿，同比飙升1.52亿元，刷新历史新高；同期企业存款仅增1976亿，同比减量高达7475亿元。居民与企业存款增量悬殊或由预防性储蓄所致，疫情反弹导致消费场景受限、生产性活动受阻等因素均影响到了居民的储蓄意愿。此外，企业投资意愿降低也扩大了二者的差异。今年以来，企业定期存款率加速上行，活期存款增速放缓，显示企业对扩大生产投入以及投资活动持谨慎态度。