A股近期窄幅盘整，周一指数一路回探，抛压略有抬升，场内承接资金充裕。房地产领跌两市，钢铁、煤炭等传统权重紧随其后；金融权重表现疲弱，证券、银行、保险跌幅居前，拖累指数下行。消费板块出现分化，仅酒店及餐饮相对强势；半导体及元件、计算机应用等科技题材逆势上攻涨幅可观，努力维持场内热度。整体来看，市场主线暂未显现。盘面涨跌比1980：2812，空方占据优势，其中2320家跌幅落在0-3%一档。两市涨停45家（创业板涨停4家，科创板涨停1家），未涨停但涨幅超10%个股18家；跌停6家（创业板跌停0家，科创板跌停0家），未跌停但跌幅超10%个股0家，大幅下跌个股占比较小。从数据角度分析，场内赚钱效应欠佳，但氛围尚属良性。技术上，A股仍处于大级别的底部区域，指数摆脱60日均线压制后，缩量盘整走势健康，静待多方重新集结，打破当前的分化态势。
　　资金方面：央行周一进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因当日有20亿元7天期逆回购到期，实现零投放零回笼。央行回收流动性的高峰已过，由于我国货币政策没有过度刺激，为后续货币成本、货币政策调控预留了空间；高层强调保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果，流动性继续保持合理充裕。关注央行MLF与逆回购的利率变化与续作规模，关注大小非解禁对市场抛压的边际影响，关注M2增速与社融数据的匹配度，关注资金进入流通领域、转入股市的情况。主力资金方面，周一沪深两市全天净流出358.53亿元；其中，创业板主力资金净流出48.15亿元。北向资金方面，周一北向资金净卖出43.38亿元。贵州茅台、五粮液、紫金矿业分别净卖出6.92亿元、2.50亿元、2.24亿元；美的集团净买入额居首，金额为10.44亿元。
　　资讯方面：12月12日央行数据显示，11月末，广义货币(M2)余额264.7万亿元，同比增长12.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点；狭义货币(M1)余额66.7万亿元，同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点，比上年同期高1.6个百分点；流通中货币(M0)余额9.97万亿元，同比增长14.1%。当月净投放现金1323亿元。中国11月新增人民币贷款12100亿元，前值6152亿元。央行初步统计，2022年11月份社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元，同比少增1573亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少648亿元，同比多减514亿元。（央视网）我国中小企业承担将近一半的GDP，数量占企业总数的95%，关联超60%的就业，属于经济、民生基本盘。中国中小企业仍在复苏途中，预计中长期财政积极、货币宽松的大方向不会改变，只是会更加注重实效，更加精准。央行后续宽松进程，将受国内物价上浮与美方“无风险利率”抬升的影响，当前国内物价小步回落，美国长期国债收益率持续下行，制约央行宽松的因素在减弱。总之我国的货币政策没有过度刺激，为后续货币成本、货币政策的调控预留了空间。11月新增社融增速为10%，连续两月回落；梳理细分项目，仅企业中长期贷款同比上涨，宽松预期进一步加强。
　　操作策略：人民币重新坚挺，一举升值破7这个重要关口，人民币资产的吸引力被再次确认；美联储在抑制通胀和触发衰退之间摇摆，叠加近一个月美国长期国债收益率的下行走势，美联储加息脚步恐将放缓，利好全球风险资产。A股正处于中长期底部区域，指数突破60日均线后缩量整理，场内分化是正常现象，蓄势后反弹行情有望延续。权重方向银行优于地产，地产板块逻辑并不通顺，政策支持房企债务展期，保交楼是为民众兜底，当前各地销售数据未见起色，其行业困境未见反转，地产板块预计不会成为市场主线。操作上，密切关注中阿合作进程，双方经济互补性高，重要资源国与主要产能国之间，潜在贸易量巨大，双方推进合作的同时，人民币国际化将大幅提速，数字人民币近期利好密集，相关标的有望受到持续催化。国企是国民经济、社会稳定的基石，在资本市场长期估值偏低，交易拥挤度低，而且可以容纳的下相当体量的资金，加之政策有意改变当前局面，提出要构建“中国特色估值体系”，看好国资控股板块的中长期表现。