本报告导读：
　　本篇报告基于主动与量化结合的理念回顾上周与预测下周A股市场。
　　摘要：
　　核心观点：地产链风险释放，疫情扰动认知不断充分过程中，市场将进入震荡上行走势，短期超配地产、银行，中期医药、消费仍是关键。
　　下行风险的释放，经济复苏曙光，权益资产持续受益。近一个月经济增长因子大幅上行，市场增配权益资产已是大势所趋。当下，市场有一个比较特别的现象，盈利端4季度数据预测是下行的，而市场交易的却是经济复苏的预期，权益估值中枢不断抬升，对应权重股领涨行情的出现，场外资金持续入市。2023年的行情将会与2020年3-7月的行情有很多相似之处，预期风险先上后下，行情也将由消费、医药，向顺周期切换，只不过本轮周期相对2020年节奏更慢，周期更长。
　　资金从大盘股入，向小盘股扩散。任何一轮大行情的启动，资金流入初期基本都指向大盘股，在估值中枢抬升后，资金由大盘股向小盘股扩散，出现持续结构性行情。所以我们看到，短期上证50将持续走强，估值修复完成前，小盘成长风格很难启动，未来2周其将持续优于中证500、中证1000。
　　地产链持续发酵，医药蓄势待发。近期市场聚焦经济复苏预期博弈，对于地产风险释放认知并不充分，虽然地产链近期已有一定涨幅，但其仍有相当估值修复空间，对应家电、银行等联动板块亦有相应机会。此外，根据海外数据来看，疫情扰动将在2个月内被市场充分消化，而后市场将会开始认知消费复苏，对应2023年年初医药、消费行情就会启动，当前值得持续配置。
　　风险提示：本报告内的结论由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告。