投资建议
　　黄金珠宝：防控优化有望迎疫后修复，建议关注：1）一体化布局培育钻进展Q4望落地，金价上行预期下毛利率&销量有望双升的中国黄金；2）9月推出“周大生经典”开店望加速、黄金产品升级增长靓丽的周大生。
　　培育钻石：短期板块利空逐步出尽，建议关注技术硬核，大股东增持计划实施完毕、关注股权激励落地进度的中兵红箭。
　　全球培育裸钻批发价跟踪：本周大钻价格总体回升、0.7~0.89克拉CVD连续6周累计升8%
　　全球培育钻石裸钻批发价跟踪：本周全球培育钻价格延续自9月中旬以来总体企稳，其中0.7~0.89克拉CVD连续6周均价累计升8%；1~1.49克拉CVD/HTHP价格回升3%/0.5%、HTHP高色高净价格回升2%。
　　折扣：克拉钻折扣总体下滑，小钻下限回升、上限下滑。1克拉CVD及HTHP上下限均较上周下滑，尤以CVD高色高净为甚。1~1.49、1.5~1.99大克拉CVD平均折扣较上周下滑，其中1~1.49克拉下限折扣回升；HTHP1~1.49克拉下限下滑、上限回升，1.5~1.99克拉上下限均下滑。0.5~0.69、0.7~0.89小克拉CVD及HTHP折扣下限总体较上周回升、上限下滑。
　　价格：克拉钻下滑，1~1.49克拉价格回升；0.7~0.89克拉CVD连续6周累计升8%。1克拉CVD/HTHP价格较上周分别下滑3%/2%。1~1.49克拉CVD/HTHP价格回升3%/0.5%，其中HTHP高色高净价格回升2%。1.5~1.99克拉CVD/HTHP价格下滑4%/回升2%。0.5~0.69克拉CVD及HTHP下滑1%/0.3%；0.7~0.89克拉CVD本周回升0.6%、连续6周均价累计升8%，HTHP本周均价下滑7%。
　　天然钻批发价跟踪：IDEX指数12月以来截至9日止跌企稳、累计涨0.02%。本周（12月5日-12月9日）累计降0.01%、降幅较上周收窄。
　　贵金属价格跟踪：本周黄金/白银/铂金价格累计跌0.29%/涨0.38%/跌0.42%。
　　行业动态
　　行情回顾：本周上证综指/深证成指/沪深300涨1.61%/2.51%/3.29%，培育钻/黄金珠宝跌0.89%/涨2.01%，跑输大盘4.18PCT/1.28PCT。豫园股份（↑5.35%）/周大生（↑4.51%）涨幅居前，沃尔德（↓4.74%）/ST金洲（↓5.08%）跌幅居前。
　　估值回顾：截至12月9日收盘，培育钻石板块动态估值44倍、处2022年来3%分位。黄金珠宝板块估值18倍、处近5年69%分位。
　　行业新闻：11月我国增持黄金储备103万盎司至6,367万盎司；周大福与深圳市盐田区人民政府签署了战略合作协议，拟在盐田打造时尚产业集群。
　　重点公告：四方达拟以自有资金不超过4000万元且不低于2000万元回购公司普通股，用于实施员工持股计划或股权激励；周大生拟为下游加盟商在银行的融资授信业务提供担保。
　　风险提示
　　培育钻石：价格准确性，印度进出口数据波动，培育钻毛坯/裸钻价格波动。
　　黄金珠宝：终端零售不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。