【行情复盘】美国PPI数据公布前，美元美债和贵金属趋于震荡调整走势。非制造业PMI等美国经济数据强于预期的影响逐步消退，预计美联储在下周议息会议上将会放缓加息步伐，美国经济衰退预期升温，美元指数和美债收益率连续走弱后进入震荡行情，贵金属日内亦处于震荡行情。截止17:00,现货黄金整体在1780-1789美元/盎司区间震荡调整，现货白银整体在22.53-22.78美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内日内小幅走强，沪金涨0.11%至402.44元/克；沪银涨1.08%至5159元/千克。继续关注人民币汇率走势，美元/人民币上涨，内盘强于外盘；美元/人民币下降，内盘弱于外盘。
　　【重要资讯】①美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌逾2%，至4.26%；十年期美债收益率跌逾2.5%，至3.42%。美国2-10年期国债收益率曲线倒挂幅度达到85个基点，连续三日破倒挂纪录。②美联储12月议息会议将会在12月13-14日召开，在北京时间15日凌晨3点公布会议结果；本周进入美联储议息会议前的缄默期，联储官员不会公开发表货币政策言论，重点关注美国11月通胀数据，将会为美联储货币政策调整提供新的依据，预计继续小幅偏弱可能性大。③截至11月29日当周，黄金投机性净多头减少6110手至110003手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性增加717手至17483手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
　　【交易策略】
　　美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧继续主导贵金属行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美联储12月加息步伐放缓预期可能性大，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属突破关键点位后维持高位偏强运行态势，下方核心支撑依然是1675-1680美元/盎司关口；继续关注政策收紧节奏放缓（美元指数和美债收益率高位回落）、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力贵金属稳定上涨。关注人民币汇率，汇率升值使得内盘表现弱于外盘。
　　运行区间分析：美联储加息节奏放缓预期升温等因素影响，伦敦金现一度突破1800美元关口，当前处于冲高调整阶段，下方继续关注1675-1680美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价和政策收紧步伐放缓预期升温，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率能高位回落，年内伦敦金现再度测试1880-1900美元/盎司（410元/克，沪金要关注汇率）的可能性依存；1800美元/盎司（405元/克）关口依然是短期阻力位。白银震荡调整，下方关注21美元/盎司（4800元/千克）关口，核心支撑位依然为18美元/盎司（4200元/千克）；年内上方关键阻力位为23.8-24美元/盎司区间（5500元/千克）。贵金属近期进入调整行情，接下来关注美国通胀数据和议息会议政策利率安排。
　　黄金期权方面，建议卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如暂时可卖出AU2302P380合约。