核心观点
　　■市场分析
　　焦炭方面，本周焦炭主力合约2301震荡上行，盘面最终收于2934.5元/吨，环比上涨115.5元/吨，涨幅为4.1%。现货方面，焦炭第三轮提涨落地，焦化利润有所好转。
　　从供给端看：本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为66.5%，增1.8%；焦炭日均产量61.1万吨，增1.8万吨，焦炭库存85万吨，减10.2万吨。利润好转，焦炭供应有所增加。
　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.89%，环比上周增0.29%，同比去年增加7.75%；高炉炼铁产能利用率82%，环比下降0.61%，同比增加7.88%；钢厂盈利率22.51%，环比降1.3%，同比下降57.14%；日均铁水产量221.16万吨，环比下降1.65万吨，同比增加22.46万吨。钢厂刚需生产受利润亏损原因，小幅下降。
　　从库存看：Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存85万吨，环比减少10.2万吨。全国230家独立焦企样本焦炭库存52.7万吨，环比减少7万吨。在钢厂冬储补库需求下，焦企焦炭库存向钢厂转移。
　　焦煤方面，本周焦煤主力合约2305震荡上行，盘面最终收于1868元/吨，环比上涨85.5元/吨，涨幅为4.8%。现货方面，主焦煤和配煤同步上涨，流拍现象较少。
　　从供给端看：Mysteel统计数据显示，全国110家洗煤厂样本：开工率72.28%，较上期值降0.23%，日均产量59.63万吨降0.96万吨。
　　从消费端看：本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为66.5%，增1.8%；焦炭日均产量61.1万吨，增1.8万吨，焦炭库存85万吨，减10.2万吨，炼焦煤总库存1031万吨，增36.7万吨，焦煤可用天数12.7天，增0.1天。焦化厂需求环比好转。
　　从库存看：根据最新Mysteel统计全国110家洗煤厂样本数据，原煤库存230.36万吨，环比减少0.62万吨；全国独立焦企全样本，炼焦煤总库存1031万吨，周环比增36.7万吨，平均可用天数12.7天，周环比增0.1天；全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存904.2万吨，周环比增29.8万吨，平均可用天数13.1天，周环比增0.1天。焦企冬储补库需求下，矿端库存向焦化厂和下游钢厂转移。
　　综合来看，本周双焦期现价格同步上行，在运输逐步好转下，产业链逐渐恢复活力，双焦产销两弱格局逐渐好转。焦炭的产销好转的情况强于焦煤，焦煤的需求强于供给。目前钢厂及焦化厂的冬储补库行情刚刚开启，仍将持续一段时间，双焦需求先于供给回归，期现价格有望继续上行。
　　策略
　　焦炭方面：谨慎看涨
　　焦煤方面：谨慎看涨
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　 ■风险
　　压产政策影响，疫情防控，下游采购意愿，成材价格利润，煤炭进口等。