（1）年度策略：预计2023年机械行业周期和成长有望共舞
　　1、预计政策支持新能源、半导体及军工发展；新能源、半导体担负起大国崛起重任，前者具备全球竞争力，后者加速追赶。
　　2、工程机械、船舶更新需求主导，通用设备制造业投资加快复苏；
　　3、自主可控、国产替代，新技术迭代，新转型。
　　周期篇：工程机械、船舶、通用设备
　　1、工程机械：行业筑底，预期改善
　　2、船舶：量价齐升，进入中期景气上升期
　　3、通用设备：受益制造业复苏、自主可控
　　成长篇：新能源设备、半导体设备、工业气体
　　1、新能源设备：（1）光伏设备：聚焦新技术；（2）锂电设备：看好新技术、新转型；（3）风电设备：海风产业链、国产替代
　　2、半导体设备：聚焦自主可控、国产替代
　　3、工业气体：受益制造业复苏、自主可控
　　价值篇：检测检验、消费设备
　　1、检测检验：长坡厚雪，龙头优势凸显
　　2、消费设备：受益消费复苏、政策支持
　　重点推荐：大：三一重工、中国船舶、杭氧股份、晶盛机电、先导智能、迈为股份、上机数控、中兵红箭、恒立液压、华测检测、青鸟消防。小而美：金辰股份、罗博特科、斯莱克、凯美特气、侨源股份、乐惠国际、聚光科技、泰林生物、雷迪克。
　　（2）成立关键假设
　　2023年，宏观经济景气复苏，制造业固定资产投资完成额增速超过10%。
　　国内稳增长政策顺利执行，对新能源、半导体等支持落地。
　　周期性子行业景气周期规律与历史统计均值不出现较大偏离。
　　（3）成立最大软肋
　　宏观经济下行导致行业增速低于预期。
　　政策发生调整，执行力度不及预期，影响行业下游需求和企业经营成本。
　　经营风险：原材料价格大幅波动
　　1、发生概率：低概率
　　2、出现时点：全年
　　3、判断依据：原材料价格会受到多种因素的影响，如国际形势、市场供需、供应商变动、替代材料的可获得性、供应商生产状况变动和自然灾害等，例如近年来新冠疫情和俄乌冲突，对全球供应链、物流等造成冲击，大宗商品价格剧烈波动。例如，如果光伏行业硅料价格居高不下，组件需求起不来，对整个板块需求和扩产会形成压制。
　　4、作用机理：大部分制造业公司以成本加成的定价原则确定产品价格，原材料价格波动会直接影响企业的扩产意愿、盈利水平。
　　5、影响程度：
　　经营端：根据企业产品的成本结构，不同程度地影响毛利率水平，从而影响盈利能力。以光伏行业为例，若硅料价格居高不下，组件的需求就起不来，会对整个板块需求和扩产形成压制；若硅料价格下跌了，但是下游需求不能及时起量、支撑供给端的产能释放，将导致产业链价格速度下跌过快，从而使得产业链盈利能力下滑超预期、设备扩产需求将缩小。
　　行情端：原材料价格影响企业的生产成本，进而影响毛利率水平，毛利率下降导致公司利润不及预期，从而影响股价。
　　6、跟踪方法：定期跟踪大宗商品、化工原料价格走势，监测价格变动情况。例如，对于光伏行业，跟踪光伏产业链价格变化趋势、速率，以及下游需求的起量情况。