供给
　　随防疫政策优化，主产地疫情影响逐步缓解，整体产销均有改善，公路为主的物流有所好转。防疫政策转变以及寒潮降温支撑产地需求，近期价格稳中偏强。但预计12月受配额、防疫和安监的多因素扰动下，煤矿开工及产量或同比出现减少。国际市场涨跌互现，印尼目前低卡货源偏紧，中卡价格再度倒挂，价格维持上涨趋势。
　　需求
　　在上一轮寒潮影响下，全国目前的距平气温已低于均值。而根据气象中心预测，12月上旬仍将有两轮寒潮到来。目前日耗已攀升至同期正常水平，在未来冷空气提振下，仍有增长空间。但另一方面，从宏观数据看，工业用电用煤需求增长短期缺少驱动，日耗支撑主要依赖民用部门的供暖需求，因此需求总量方面潜力有限。
　　库存
　　港口铁路运力持续恢复，煤炭集港改善，大秦线本周平均发货量接近同比水平，但港口调入受天气等因素影响，增量不明显。而本周港口封航解除，下游积累的拉运需求得到释放，调出升至偏高水平，港口库存高位回落。电厂库存继续去化，但存煤可用天数保持合理水平之上。
　　策略
　　迎峰度冬，需求周期性增长;防疫政策优化，但短期难拉动下游产业需求复苏;下游高库存下需求增量有限，近期煤价或区间震荡为主。