1.政策与消息：据农村农业部和美国农业部公布的11月供需预估显示在对21/22年度供需态势的估计中，11月中国玉米供需数据与10月基本持平，主要受进口量减少影响，期末库存有所减少；在对22/23年度供需态势的预测中，对我国玉米期末库存的预测也有所下调。另据美国农业部11月作物产量报告显示，2022年玉米产量为13929921千蒲式耳，较2021年15073820千蒲式耳下降7.59%。俄罗斯重回黑海谷物运输协定；近期大米进口量突破关税优惠额度，其主要用途为饲料。巴西今年预计玉米产量为1.26亿吨，较去年上涨8.6%。
　　生产端：今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；农民惜售，新粮上市节奏慢。
　　贸易端：贸易商年前囤货意愿低；封控放松预期下，东北地区供给充裕，报价走弱；华北地区供货激增，价格下跌幅度较大；目前饲料企业听闻12月将有巴西玉米进口，暂缓补库，销区玉米价格继续回落；东北地区港口价格下调；华南港口价格小幅回落；目前冬小麦与玉米价差开始收拢，影响转强，同时应注意临储小麦投放；中国10月玉米进口量55吨，环比降64.05%，同比降57.69%。截至12月8日，全国玉米主要产区农户售粮进度为29%，较上期增加3%，较去年同期增加5%。
　　加工消费端：玉米下游库存探底后上升，深加工利润走稳，价格重心走稳；养殖端存栏量较大，支撑玉米需求；偏空。
　　2.基差：12月08日，现货报价2930元/吨，03合约基差为101元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3.库存：截至12月07日，加工企业玉米库存总量197.3万吨，较上周增加4.61%；截至12月02日，北方四港玉米库存共计265.4万吨，周比减少2.71%；截至12月02日，广东港口玉米库存报84.7万吨，周环比增3.04%；截至12月08日，饲料企业玉米平均库存34.46天，周环比减少0.34天，跌幅0.99%，较去年同期上涨6.92%.偏多。
　　4.盘面：MA20向下，03合约期货价收于MA20下。偏空。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
　　6.预期：新粮惜售情绪较重，但今年出粮窗口时间明显少于往年，集中抛售压力已现，造成供给短期内过剩；短期内以贸易商及深加工企业为购粮主体的采购增加支撑价格，同时深加工库存平稳，利润增速放缓；生猪整体存栏量继续增加，利好价格上涨；受疫情防控逐渐放松的作用，市场供给有偏松预期。03合约建议在2814-2844区间操作。