【观点及建议】
　　棕榈油：市场关注产地产量情况，未来几个月产地棕榈油价格的走势将取决于马来和印尼的实际产量情况。机构给出11月马来西亚棕榈油供需情况预测，预计区间：产量167.9-172万吨，出口142.9-155万吨，库存239-246.7万吨。关注国际市场上的豆棕价差，近期豆油价格的大跌可能会对产地的棕榈油出口构成影响，而且中国、印度等已经建立了比较大的棕榈油库存，预计未来2个月的棕榈油进口量将比8-11月份下降。马来12月1-5天的数据显示产量和出口均下降。总体来看，产地暂时并没有特别明显的上涨或下跌的驱动，预计马盘棕榈油维持宽幅震荡走势。国内方面，棕榈油继续累库，棕榈油基差偏弱，关注餐饮和食品加工在年前的备货情况；12月的棕榈油采购偏少，关注国内棕榈油库存的拐点时间，目前来看高库存可能将持续到明年2月份。
　　豆油：国内大豆压榨量明显上升，大豆周度压榨量上升到200万吨，豆油供应增加，不过豆油库存仍然处于历史偏低水平，年前仍然是油脂消费旺季，即使12月份每周大豆压榨量超过200万吨，豆油商业库存预计都很难超过110万吨。接下来，CBOT大豆和棕榈油的走势可能对国内豆油价格影响更大，关注巴西天气情况，如果天气影响不显著，巴西大豆丰产基本确定，CBOT大豆高位回落推动远期大豆榨利修复，国内豆油基差和现货才有进一步下跌的动力。
　　菜油：继续关注国内菜油实际供应量和库存回升情况，上周菜籽压榨量上升到13.7万吨左右，供应增加明显，但是菜油库存却出现下降，低库存对菜油期、现货价格仍然有一定支撑。
　　油脂价格还受到原油以及商品市场情绪影响，美元指数大幅回落，加上国内对需求的乐观预期升温，短期市场情绪偏暖。基本面方面，国际市场继续关注油料作物的供应，由于在明年一季度之前仍然是偏拉尼娜的气候，所以市场对于南美大豆和东南亚棕榈油的产量情况仍然存在担忧情绪，CBOT大豆和马盘棕榈油总体来看还是震荡走势。国内方面，主要关注阶段性供应变化，棕榈油库存高企，短期现货压力大，市场关注库存拐点的时间，大豆和菜籽压榨开始上量，市场关注豆油和菜油库存的回升速度及现货价格的变化。总体来看，四季度，国内油脂供应增加的预期不变，仍然限制三大油脂的上涨动能，但是上游原材料价格坚挺，远期采购进度偏慢，加上近期对未来需求边际好转的预期升温，对期货价格构成支撑。所以，预计三大油脂仍然是宽幅震荡走势。