事件：12月5日消息，在门店端，微盟为OCE搭建“OCE自营店”小程序商城，助推旗下50+家门店、2200+名导购全量上云。通过两年多的私域经营，目前已累计沉淀超190W有效客群。
　　门店导购+公众号推广+小程序下单+企微社群沉淀已成为线下门店发展标配。线下门店是OCE的流量主营阵地，OCE的门店中，服装标签、海报、试衣间、结账台还有店中导购都可以引导顾客扫描小程序/企微工作人员二维码，为小程序/私域社群引流；通过公众号完成品牌营销活动体系的构建，树立品牌形象，引导粉丝进入小程序下单；通过企微社群方式活跃私域流量，定期分享品牌活动，刺激私域粉丝复购，唤醒私域人群消费意愿。除此之外，随着小程序建设的日益完善，OCE小程序商城设有进群福利卖点，通过“周五秒杀”、“穿搭推荐”、“大额优惠券”等福利内容种草引导浏览用户扫码进入企微社群。同时OCE还借助微盟商户助手等平台工具，精细化管理导购线上运营的内容和方法。
　　随着防疫政策改善以及经济回暖带来的消费环境的优化，我们继续看好私域电商的发展。1）微盟作为私域电商SaaS的龙头厂商，凭借多年电商SaaS业务经验，在私域电商回暖的背景下，资源或将向其聚集；2）公司不断优化产品结构和客户结构，展望未来看，公司订阅解决方案和商家解决方案双轮驱动是其关键竞争优势，为客户全方位的构建私域商城，助于商户在私域体系内形成商业闭环。与此同时不断完善私域开发生态，WOS操作系统有助于更多商家加入到私域电商中。公司不断拓展智慧零售业务，大客占比逐渐提升，有利于提升公司整体投资回报率水平。
　　投资建议：我们预计公司22-24年营收分别为19.79、23.88、27.61亿元，对应归母净利润为-9.80、-4.43、-0.39亿元，看好公司在私域电商的布局以及未来业绩端的修复，维持“买入”评级。
　　风险提示：互联网政策发生变化；客户拓展不及预期；疫情反复影响。