昨日股指盘面冲高回落，疫情概念一度在午后出现脉冲，但持续性不佳，两市量能续降；债市情绪回暖，国债期货全线上涨。昨日政治局召开重复稳增长、防风险基调，强预期兑现，股市地产、建筑短期呈现利好出尽。出口数据回落确定，印证当前弱现实环境，利空因素计价完毕。港股盘后下跌、地产和科技加速回调，可能受美股拖累，若美股近期转向颓势，A股可能重新选择方向。当前多数成交额PCR/成交量PCR仍在历史低位，标的仍有较大的调整空间，多数品种加权隐含波动率持续向下微调，显示期权交易偏谨慎。债市在昨日强预期有所兑现，弱现实与强预期博弈向弱现实有所倾斜，但是否转入对弱现实的集中反映仍有待观察。
　　操作层面，短期需关注新增变量的变化，包括陆股通、美股的表现，若偏好由强转弱，需提防调整可能。谨慎投资者布局保护型期权策略，风险偏好较高的投资者可逢高布局熊市价差组合。债市方面，建议交易性需求维持中性，适当关注基差收敛机会，跨品种关注走阔机会。