外需拖累加剧
　　11月中国出口金额（美元计价）同比降幅扩大至-8.7%，反映出外需拖累加剧，韩国出口数据下行对此亦有验证。量价因素方面，劳动密集产品出口价格以下行为主；机电产品和原材料产品价格表现分化。往后看，中国出口依然面临着三大压力，一是全球需求回落；二是随着疫情和能源约束对海外供应链冲击的缓和，中国出口订单可能进一步外流；三是价格因素贡献回落，预计2023年全年出口金额同比增速仍在0线以下。进口方面，11月进口金额（美元计价）同比降幅扩大到两位数，一方面是由于2021年同期基数较高，但同时内需不足也依然有所显现。
　　机电产品对出口的拉动率转负
　　机电产品的出口金额（美元计价）同比增速为-11.3%，其中，对整体出口拖累较明显的是手机和电脑两项，分别拖累2.2和1.7个百分点，而且高技术产品出口下行幅度较大，集成电路出口金额同比下滑近三成，均反应海外消费电子景气度较弱。汽车（包括底盘）出口仍保持强势，11月出口环比量价齐升。
　　贸易伙伴进一步从美欧转向东盟
　　美欧对中国出口的拖累继续加深，分别拖累中国出口4.3和1.6个百分点，其中，欧洲工业生产受能源掣肘程度减弱，中国对其制造业出口份额的替代性补充可能会逐步减少。东盟仍是我国出口的主要拉动力量，考虑到中国产业链转移、东盟经济高速增长以及东南亚人口结构偏年轻等因素，东盟在我国贸易伙伴中的地位可能会有长期性提升。
　　风险提示：国内疫情发展超预期；全球需求回落超预期；地缘政治风险超预期。