摘要：
　　【行情复盘】 
　　12月6日，棉花反弹，郑棉主力合约涨1.19%，报13620。棉纱涨1.1%，报21210。
　　【重要资讯】
　　据交易市场，11月28日-12月4日一周公路出疆棉运量6.03万吨，环比减10.6%，同比增134.8%。主要运往河南、山东，江苏三省，运价较前周小幅下跌，乌鲁木齐至河南平均886元跌10元。
　　据USDA，11月25日至12月1日美国本年度新花分级检验27.01万吨，83.4%达ICE期棉交易要求，较前周降1.5个百分点。年度累计分检195.59万吨，同比减0.7%。83.7%达交易要求，环比升0.2百分点，同比降1.9百分点。
　　棉纱期货近涨远跌，新疆、江浙及广州管控有所调整，物流不同程度改善，但新疆受降雪影响车辆难寻，棉花出疆速度受限。下游棉纱市场平淡观望，纱厂回笼资金，需求恢复难。
　　【交易策略】
　　棉花难以持续走强，短期逢高套保，空单可在13700-14000区间入场。投机可以卖出认购期权或短线做空。
　　棉花套利可以考虑1-5正套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。