沪铜：衰退担忧再现，铜价反弹受限
　　1.核心逻辑：沪铜主力2301合约周二下午收于65770元/吨，跌0.68%。宏观，美债2年期和10年期收益率倒挂加深，市场担忧2023年衰退；欧央行官员暗示通胀和利率接近峰值，美元反弹；国内稳经济和防疫优化政策继续加码。基本面，供给，铜精矿供应宽松，TC高位运行，国内精铜新产能投放，据SMM数据，11月国内精铜产量89.96万吨，环比减0.18%但同比增8.92%；需求，电力投资继续发力，稳地产加码，新能源增速放缓，出口走弱，目前终端年底补货未开始，现货主要流通于贸易商，需求整体偏弱，但目前进口亏损、出口窗口打开，国内库存仍偏紧。现货，进口货源稍微扩大市场供应量，但消费偏弱，升水先涨后跌。库存，12月6日上期所铜仓单26392吨，持平；LME铜库存86375吨，减350吨，全球精铜库存偏低。综上，衰退担忧再现，供给同比改善明显，需求偏弱，铜价反弹受限。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：美联储加息超预期、国内复苏低于预期、地缘政治风险
　　4.背景分析：
　　外盘市场：12月6日LME铜开盘8370美元/吨，收盘8405美元/吨，较前一交易日收盘价8360美元/吨涨0.54%。
　　现货市场：12月6日上海升水铜升贴水505元/吨，跌5元/吨；平水铜升贴水480元/吨，持平；湿法铜升贴水365元/吨，涨5元/吨。