航运：a、港口：海外需求回落，港口吞吐量增速放缓。根据中港协数据，11月沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+5.3%，月内来看，11月上旬、中旬、下旬同比分别为+8.5%、+4.7%和+2.0%，增速逐步回落。11月外贸集装箱吞吐量同比+3.3%，外贸增量主要来源于空箱回流，月内外贸空箱同比+23.7%。11月内贸集装箱同比+12.5%。b、油运：油运指数维持高位。上周，原油运输指数BDTI周内平均2346.80，环周-5.6%，同比+222.7%；成品油运输指数BCTI周内平均1809.80，环周+7.9%，同比+182.2%。12月5日，欧盟对俄罗斯海运原油的禁运开始生效，与此同时欧盟对俄罗斯海运成品油的禁令将于2023年2月5日开始生效。根据kpler数据，11月俄罗斯向欧盟出口原油、成品油分别约160万桶/日、113万桶/日。制裁生效后，油运空间错配料将加剧，运距拉长或带动油运价格上行。
　　光伏：上游价格显著回落，光伏利用率维持高位。a、硅料：硅料价格显著走弱。根据民生电新团队整理，上周致密料价格295元/kg，环跌2.32%。进入硅料签单洽谈密集期，市场环境变化快，幅度日趋剧烈，硅料价格下行压力增加。b、硅片：硅片价格下跌。166mm、182mm和210mm单晶硅片价格分别环跌2.43%、2.60%和2.62%，降至6.02、7.11和9.30元/片。TCL中环于11月27日下调硅片价格，平均降幅达4.5%。c、光伏利用率：维持高位。10月光伏利用率为98.3%，同比+0.9ppt。1-10月光伏利用率为98.2%，同比+0.2ppt。
　　资源国汇率：虽然11月非农数据强劲，鲍威尔偏鸽的加息表述依旧强化了市场对联储12月放缓加息的预期。上周美元指数回落1.5%，需求担忧下资源国货币兑美元依旧跌多涨少。a、11月美国非农就业：美国11月季调后非农就业人口26.3万人，高于预期的20万人，前值28.4万人。11月失业率3.7%，符合预期。11月劳动参与率62.1%，较10月-0.1ppt，连续3个月下行。11月非农私人部门小时工资环比+0.6%，同比+5.1%，增速较10月+0.2ppt。b、鲍威尔讲话：鲍威尔表示美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐。虽然未透露美联储加息的终端利率，但鲍威尔表示，终端利率可能略高于决策者9月时预测的4.6%。上周美元指数回落1.5%，需求担忧下资源国货币兑美元大多下跌。其中智利比索表现最优，环周+2.9%，较去年同期-7.6%；阿根廷索跌幅最深，环周-1.6%，较去年同期-39.6%；人民币兑美元环周-0.1%，较去年同期-10.7%。
　　国内外价差：1）煤炭板块：上周焦煤（国内-海外）价差继续上行至665.08元/吨，处于2012年以来的90.0%分位数。动力煤价差维持倒挂，处于2012年以来的6.9%分位数。2）金属板块：上周金属（国内-海外）价差普遍下行铜、铝、镍价差分别处于2012年以来的39.6%、41.9和1.0%分位数（上上周分别处于83.0%、43.8%和75.0%分位数）。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差基本稳定，维持在2012年以来的3.8%分位数。玉米、小麦、豆油（国内海外）价差继续上行至748.46元/吨、813.97元/吨和794.91元/吨，分别处于2012年以来的29.7%、44.2%和5.3%分位数（上上周分别处于15.3%、21.5%和1.5%分位数）。
　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。