[期货]周五夜盘沪铜主力2301合约开于66190元/吨，夜盘维持震荡回落。白盘价格重心微幅上移，整体仍然维持日内窄幅震荡。收盘价65770元/吨，较上--交易日下跌490元/吨。
　　[现货]今日1#电解铜现货对当月12合约报于升水460^ 520元/吨，均价升水490元/吨，较昨日”下跌5元/吨。平水铜成交价格6650066600元/吨，升水铜成交价格6651066620元/吨。日内，市场浮现部分进口货源，略微扩大了市场供应量，但好铜货源依旧紧俏，价格表现也较为稳定，报于500元/吨以上。今日进口亏损较昨日比有所缩窄，但进口窗口依然关闭，市场到货量有限，盘面出现高位调整，提高了市场交易的活跃度，但今日升水先扬后抑的表现凸显了消费的不尽人意。
　　[综合分析]
　　宏观:美国11月季调后非农就业人口为录得增加26.3万，结束连续三个月下降的趋势。该数值超出市场预期的20万人，前值则向上修正为增加28.4万人。美国11月失业率录得3.7%，与预期和前值的3.70%- -致，连续3个月维持不变。超预期的非农数据料会让12月13日的加息充满不确定性，美元短期有反弹可能。
　　供应端:3季度上游矿企铜精矿产量迎来一定程度的环比修复，但是截至到3季度的累计产量基本与去年持平。据IWCC统计数据显示，1-9月铜矿处于微幅短缺的状态。11月24日江西铜业、中国铜业、铜陵有色和金川集团与Freeport敲定2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高。国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂，精炼铜、铜材维持10月份有所回落，国内整体精炼铜供应维持稳定。
　　需求端:本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为63.29%，较上周下降4.69个百分点。步入12月，下游线缆行业迈入传统淡季，而漆包线行业订单也呈现旺季不旺，下游两大消费主力都难能发力，可见其对于铜杆的需求难见大幅增量。在当下铜价居高的现状下，下游年末补库也略显犹豫，预计精铜杆行业开工率将持续处于偏低水平。
　　[操作建议]
　　目前国内疫情逐渐放宽管制，经济复苏预期短期料持续支撑铜价，但是美元短期也有反弹可能性.料价格继续维持震荡，区间64000-68000.
　　[风险提示]
　　1，俄乌冲突超预期; 2，国内疫情。