甲醇周报
　　·行情回顾
　　√近期华东甲醇现货震荡调整，盘面处于2500-2650元/吨内的波动区间。截止到12月2日收盘，甲醇期货主力2301合约，价格为2594元/吨。
　　●传统需求开工进入季节性下降趋势中、新兴下游C/MTO开工环比下降。
　　√需求方面，新兴下游烯经开工较上周开工小幅提升，宁波装置负荷小幅提升;港口地区浙江嘉兴MTO仍在停车，并未明确开车日期;江苏斯尔邦工厂因自产单体，MTO装置已停产，复产时间未知。传统下游醋酸、MTBE开工环比下降，甲醛传统需求开始进入季节性的减弱周期。供给方面，西北、华东地区开工负荷上涨的影响，整体上游负荷环比小幅提升。
　　●12月份港口库存将小幅提升。
　　√上周甲醇沿海整体港口库存小幅累库，符合预期。江苏地区阶段性封航，累库较少;浙江地区下游MTO工厂到港卸货较多，库存大幅提升。太仓整体提货量环比明显下降，一是封航，另外是下游需求转弱，持续性下降，整体港口可流通库存依旧不高。未来两周进口维持在25万吨/周左右，港口将持续累库。
　　●投资建议:2500-2650区间震荡
　　√短期来看，内地供需持续转弱，产区高库存压制西北地区现货价格接近2200元/吨;港口地区12月份进口预期环比提升，叠加斯尔邦MTO近期停车导致近端01合约的基差和1-5月差明显走弱。盘面01合约交易国内和港口弱供需，05交易成本煤炭情绪转强及伊朗限产预期。目前05合约估值已偏高，不宜追涨;但春节前还是低多方向，煤炭价格转强，叠加伊朗装置季节性炒作时间点临近。