市场展望
　　10月份宏观数据看，10月份分子端总债务预估增速为11.8%，环比下降0.4%，而分母端GDP，Wind一致预期名义值增速为5%，如果按这一假设，TTMGDP环比将上行2.4%，分子端下降，分母端上行，那么总杠杆率降快速下降，我们暂对这一预期采取谨慎态度，等待后续数据验证，我们重申，从历史经验看，债务周期通常40个月，单边上行周期20个月，因此这一轮权益市场从中长期可以看得更远一些,我们期待明年进入债务与产出双上行同时杠杆率增速提升的真正意义的复苏期。
　　风险提示
　　量化模型成功率并非100%，市场极端情况模型可能失效。日历效应和宏观因子事件由历史数据回测得到，PPI同比数据判断市场走势的结论是基于历史数据得出的，市场结构及交易行为的改变可能使得策略失效，注意控制风险。因为量化模型的不同，本报告提出的观点可能与其他量化模型得出的结论存在差异。