生猪养殖：
　　价格端：生猪价格持续下跌。据博亚和讯监测，本周生猪均价22.14元/kg，周环比下跌3.45%，两周环比下跌4.71%；仔猪价格47.85元/kg，周环比下跌6.92%，两周环比下跌4.56%.根据Wind数据，本周猪肉批发价格32.30元/kg，周环比下降3.37%，两周环比下降1.88%。
　　供给端：出栏节奏加快，生猪屠宰率继续走高。本周生猪屠宰开工率为29.85%，较前一周上升4.76%，较两周前上升6.54%。
　　未来判断：供需同向偏强，猪价或震荡偏强。从需求端来看，近日气温快速下降带动南方腌腊需求逐步上升，叠加年底消费旺季，猪肉需求有望持续上升。从供给端来看，近期屠宰开工率上升迅速，表明进入11月下旬后，生猪养殖端出栏增加；这其中既有集团企业加快出栏节奏，也有前期二次育肥部分出栏的原因。而在11月猪价快跌后，我们判断集团企业或略微放缓12月生猪出栏节奏，叠加消费旺季来临，猪价或震荡偏强。综合上述分析，我们判断猪价或由于疫情反复、寒潮等原因小幅震荡，但整体或震荡偏强，景气度延续到明年Q1。
　　白羽鸡：持续关注引种受限和行业换羽情况
　　前期肉鸡养殖深度亏损导致目前产能去化，目前毛鸡供应量处于低位，受益于猪价景气回升，当前鸡价维持高景气。展望未来，由于下半年以来引种整体低位，叠加海外禽流感严重引发的引种持续受限预期，因此带动父母代鸡苗价格快速上升，进而带动资本市场反应。我们认为当前应密切关注后续白羽鸡祖代引种与更新量情况，考虑在当前祖代鸡苗换羽受限情况下，对应后续的鸡价弹性。
　　种植板块：
　　玉米小麦价格仍有支撑，大豆价格偏弱运行。运输缓解后玉米集中上市，玉米价格短期内有下跌风险，但种植成本高企下农民惜售情绪难以改变，同时元旦前后玉米需求端增加，长期来看玉米价格得到支撑。小麦价格走势平稳，价格的涨跌主要受企业到货影响，看涨惜售情绪依旧是主流，春节临近下麦价预计偏强但上涨空间不大。新季大豆上市导致市场供应宽松，国产大豆价格偏弱运行。
　　投资建议：
　　养殖板块：建议关注具有成本优势的养猪龙头【牧原股份】、【温氏股份】，关注产业链一体化的白羽鸡龙头【圣农发展】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险