供给：五大材产量924.9万吨（+0.56%），减产放缓，本周螺纹、线材、冷轧减产，热轧和中厚板增产。其中螺纹周产量284.14万吨（-0.26%），其中长流程251.15万吨（+0.44%），转为复产，而短流程32.99万吨（-5.26%），转为减产。
　　需求：五大材表观消费量为932.51万吨（-1.32%），连续两周下降。螺纹、冷轧、线材表需环比下降，热轧和中厚板表需环比增加。其中螺纹表需连续四周下降，本期279.77万吨（-3.94%），大幅下滑，短期维持弱势。
　　库存：五大材总库存1281.82万吨（-0.59%），其中五大材钢厂库存429.73万吨（-0.84%），社会库存852.09万吨（-0.46%）。螺纹总库存536.64万吨（+0.82%），其中钢厂库存182.07万吨（+1.77%），社会库存354.57万吨（+0.34%），各环节库存均转为累增，库存结构转弱。
　　利润：因成本上涨而成材价格下跌，螺纹高炉即期生产亏损扩大至-140元/吨（-60）；成本、成材价格均微升，华东螺纹电炉仍亏损-127元/吨（-2）。
　　价差：螺纹主力05基差走弱至-18元/吨（-114），螺纹1-5月差收敛至-24元/吨(-76）。
　　总结：螺纹供需双弱，各环节库存转为累库，产业驱动向下，但宏观政策利好持续。短期仍有向上动力，但需提防回调。
　　风险点：房地产政策，国内疫情反复。