国际市场: SPPOMA: 2022年11月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少4.84%，油棕鲜果串单产较.上月同期下降4.69%，出油率下降0.03%。ITS:马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为.1580106吨，较10月出口的1496350吨增加5.6%。AmSpec:马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1498862吨，较10月出口的1474554吨增加1.65%。根据机构给出的预测，推断马来11月库存小幅变动至230-240万吨之间。EPA提议增加2023年可再生燃料掺混义务从2022年的206.3亿加仑增加到208.2亿加仑，2024年增至218.7亿加仑，2025年增至226.8亿加仑。预期2023年增加到211亿加仑，此次生柴政策不及预期。
　　国内市场(p/y/oi) : EPA公布生柴计划，与预期相差较大，因此棕榈油随美豆油回调，叠加疫情使得国内油脂消费依旧较差，带动油脂承压下行。今日报价倒挂继续修复，但仍继续限制买船，据悉本周新增少量远月24度买船。北方市场因为温度以及棕榈油自身熔点的问题，消费季节性走弱。国内现货端供需宽松格局下，棕榈油现货基差继续偏弱运行。今日现货端仍乏亮点，库存高并且消化慢，令基差偏弱势，当前市场心态多显谨慎，下游随用随买为主。后续棕榈油的基差将会有支撑，因为前期12月买船进口利润倒挂较深，因此导致12月买船或有缺口，叠加12月食品加工企业或会大量备货，将会使得12月的基差整体偏强，预计12月中旬将会偏强运行。上周港口继续累库，现为83.64万吨，国内预计11月后续继续保持累库的趋势。产地增产季节已经过去，供应宽松的边际在改善。因为产区供应仍较宽松，以及海外经济衰退消费走弱，需求端也在走弱，限制整体的涨幅。国.际豆棕FOB价差、pogo价差对近端价格仍有支撑。因此使得整体上行下行空间都较为有限，棕榈油或继续维持宽幅震荡的态势。关注后续产地的产量以及政策的调整。
　　今日豆油跟随棕榈油回调。.上周压榨开机提升，压榨量提升至197万吨，预计下周开机继续提升。由于压榨仍不及预期，豆油库存较.上周小幅下降，现为64.19万吨，维持在历史同期最低位。近期盘面榨利倒挂收窄较多，主要因为美豆海外的贴水在下跌。12月预计国内大豆供应大幅改善，且现货压榨利润较好，预计开机将会恢复。供应的改善预期以及，疫情的再次扩散使得下游消费受阻，基差继续承压。今日现货市场人气不高，终端多按需采购，贸易商先卖后补滚仓操作与执行合同为主。豆油基本面看当前盘面驱动有限，近紧远松的格局使得豆油盘面短期随油脂继续维持震荡趋势。基差同棕榈油预计11月偏弱运行，12月将会偏强运行。后期需要重点关注巴西大豆产量，大豆到港以及整体的开机情况。
　　菜油今日随油脂回调，集中的供应使得菜油回调较多。基差受到供应的缓解大幅下跌，现华东报价01+1500,较月初下跌1000，华东三菜1.15号前交货报价01+800。受到菜籽集中到港的影响，本周压榨厂开机率大幅提升，压榨量约为9.3万吨，预计本周开始将会继续提升。因为进口菜油的到港，以及压榨厂开机，库存开始累积，现为16.98万吨，但仍位于同期历史绝对低位，现货继续维持较为紧张的供应。由于前期菜油的进口盘面利润打开，后续菜籽到港较多，且全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期供给格局将会由极度紧缺向逐渐宽松改变，关注供给格局转变带来布局空头机会。单边来看，菜籽过关速度较慢，12月消费趋好，叠加较高的基差以及部分菜油预计要还给储配，01供应仍不会特别宽松，因此盘面继续深度回调的空间有限。当前近紧远松的格局将会保持不变，菜籽丰产格局不变，未来的供应预期将变得宽松，建议逢高11000以上布局03合约的菜油空单。