建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（11.28-12.02）建筑装饰行业（SW）上涨0.65%，弱于上证综指（+1.76%）、沪深300（+2.52%）、深证成指（+2.89%）本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第26位，行业排名与上周（第2位）相比下降24位。分子板块看，其他专业工程（4.72%）、园林工程（2.39%）和装修装饰（1.37%）板块涨幅较大，房屋建设（-0.56%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有102家公司录得上涨，数量占比69.86%；本周涨幅超过行业指数涨幅（0.65%）的公司数量82家，占比56.16%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比大幅上升。行业涨幅前5为永福股份（25.15%）、乾景园林（19.74%）、能辉科技（13.00%）、上海港湾（10.83%）、广田集团（10.82%）；本周行业跌幅前5为杰恩设计（-8.60%）、奇信股份（-6.07%）、中铝国际（-5.89%）、中衡设计（-5.86%）、中天精装（-5.13%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，至12月02日建筑装饰行业市盈率（TTM）为9.62倍，行业市净率（MRQ）为0.90倍，行业市盈率较上周相比有所上升，市净率较上周相比保持不变。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（4.17）、中国铁建（4.20）、中国中铁（4.77）、山东路桥（4.97）、陕西建工（5.33）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.49）、中国中铁（0.58）、中国交建（0.61）、东方园林（0.66）、中国建筑（0.66）。
　　行业动态分析：
　　本周行业宏观、资金和地产层面均迎来一系列利好政策。在宏观层面，发改委召开会议指出四季度加快推进项目建设和资金支付进度；在资金层面，前10月地方债发行规模超7万亿元，创历史同期新高；在地产层面，房企股权融资“第三支箭”落地，有望推动地产行业及上下游加速修复、平稳发展。
　　本周稳增长投资主线不改，看好Q4基建板块后续估值修复，同时建议关注地产链标的投资机会。
　　在宏观层面，本周国家发改委召开基金支持重大项目建设等和稳经济政策措施督导“回头看”视频工作会议。会议指出，四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，加快推进项目建设和资金支付进度，争取形成更多实物工作量，充分发挥政策性开发性金融工具的政策效应。会议强调，各有关地方要紧紧抓住今年最后一个月的时间，继续落实好稳经济一揽子政策和接续政策，促进房地产健康平稳发展，做好稳就业相关工作，努力为巩固经济恢复发展基础，推动四季度经济回稳向上做出积极贡献。
　　在央企估值层面，上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》，涉及央企上市公司的主要举措有三方面。一是服务推动央企估值回归合理水平。推动央企上市公司主动与投资者沟通交流，提升透明度，组织引导各类投资者走进央企、了解央企、认同央企。二是服务助推央企进行专业化整合。配合国务院国资委开展央企专业化整合，为央企整合提供更多工具和通道，推动打造一批旗舰型央企上市公司。三是服务完善中国特色现代企业制度。持续推动央企上市公司在完善公司治理中加强党的领导，积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具，不断完善实现高质量发展的体制机制。
　　此前，中国证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上，首提“探索建立具有中国特色的估值体系”，并强调，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位。A股整体PE（ttm）为14倍，建筑行业为8倍，8大央企板块仅为6倍，接近近十年最低水平。建筑行业集中度提升趋势明显，建筑国企为建筑建设重要担当力量，新签订单向央企和地方国企集中，基建央企整体基本面向好，积极进行新业务布局，具备长期投资价值，叠加未来“一带一路”预期，整体估值水平有望在中国特色估值体系建设下迎来提升。
　　在资金层面，根据财政部网站公布的数据来看，2022年10月，全国发行新增地方政府债券4555亿元，其中一般债券156亿元、专项债券4399亿元。全国发行再融资债券2252亿元，其中一般债券1191亿元、专项债券1061亿元。合计，全国发行地方政府债券6807亿元，其中一般债券1347亿元、专项债券5460亿元。2022年1-10月，全国发行新增地方政府债券46977亿元，其中一般债券7146亿元、专项债券39831亿元。全国发行再融资债券23315亿元，其中一般债券13568亿元、专项债券9747亿元。全国发行地方政府债券合计70292亿元，其中一般债券20715亿元、专项债券49577亿元。截至目前，地方政府债券的发行规模已超7万亿元，高出此前高点，考虑到后续再融资债券、中小银行专项债的发行，预计全年地方债发行规模有望创历史新高。