行情回顾
　　上周（11.28 -12.02）沪深300指数上涨2.52%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨5.78%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨5.92%/3.54%/7.88%。
　　年初至今，沪深300指数下跌21.65%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌24.70%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌31.96%/20.33%/21.80%。
　　估值方面，截至12月2日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约42.01X，处于3年25.49%分位值。
　　核心观点
　　多地疫情防控迎重大优化调整，医美、化妆品产业链复苏在望。11月30日，广州天河区、番禺区、从化区、荔湾区、海珠区、白云区、花都区等多个区发布通告，解除疫情防控临时管控区。随着广州“解封”，北京、东莞、深圳、重庆、成都等多地也相继发布了通知，作出优化防控措施的决定。近三年，疫情及其防控措施一定程度上影响了消费者购买需求和能力，但也给了高品质低溢价的中高端国货崛起一个弯道超车的机会。随着“解封放开”措施逐步落地，终端消费市场复苏在望，我们看好国货品牌势能的持续释放。
　　截至最新交易日（12月2日），重点标的估值：
　　1）爱美客：对应22-24年PE分别为75X/52X/37X；
　　2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为47X/35X/27X。
　　重要行业动态
　　广州对疫情防控作出优化调整，不少化妆品企业已进入全面有序复工复产；新氧2022Q3总收入3.233亿元，付费医疗机构数同比增长28%；联合丽格一门诊部刷单发布虚假好评，罚款20万元等。
　　重点公司公告
　　医美国际2022Q3营收同比下降0.3%，净亏损5156.8万元；稳健医疗称目前公司的N95、KN95等多类口罩销售订单爆满；稳健医疗回应产品不合格被罚：已紧急召回并废弃此批号产品；奥园美谷选举郭士国担任公司董事长；朗姿韩亚资管联合北京元恒管理成立管理咨询公司，注册资本6000万元；壹网壹创累计回购约120万股，占比0.5019%等。
　　风险提示
　　终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。