美元指数与实际利率是黄金中长期定价的两个核心变量。美元指数通过黄金的商品属性和货币属性影响黄金价格，而实际利率则一方面通过美元强弱间接影响金价，另一方面，从黄金的金融属性出发，安全资产(国债、黄金等)之间存在一定的替代关系,实际利率走强，则国债未来的预期收益率走强，国债相对黄金吸引力上升，反之，则黄金相对国债吸引力更强。
　　开采的平均成本决定了黄金价格底部。从黄金的商品属性来看，其价格不可避免受到供需关系的影响，其中，央行购金量对黄金供需关系影响最甚。同时，其价格底部又由黄金开采的平均成本决定。
　　短期看，影响金价的因素较多，主要为短期避险性质。包括经济数据冲击、流动性因素、国际地缘政治事件等等，对金价影响的特点是:脉冲型，持续时间短。