成本：短期布油或在80-90美元/桶区间震荡。原料PX方面，上周亚洲PX开工率68.3%（-2.9%）；中国PX开工率70.3%（-2.8%），因产能基数增加而调整。PX新装置供应逐步兑现，PX供应压力渐显，叠加下游PTA供需双减，PX供需逐步转弱压力下价格仍承压，PXN仍有压缩空间。
　　供需：12月PTA存累库预期，因需求损失大于供应损失。周度PTA负荷至67%（-5%）；需求上，因终端开工率继续回落、长丝负荷进一步下降，聚酯负荷降至71.6%（-3.7%）。江浙终端开工继续下降，12月份预期收尾，加弹、织造、印染负荷分别为48%（-7%）、35%（-11%）、45%（-5%）；
　　估值：中性。PTA现货加工费略压缩至450元/吨，TA01盘面加工费320元/吨；
　　观点：PTA供需双弱，短期PTA负荷仍受制于原料供应及低加工费影响，而下游聚酯负荷降幅更大，且PTA新装置投产在即，12月存累库预期，PTA价格依然受压制，基差大幅走弱。近期国内宏观利好政策密集，加上OPEC+减产预期下油价短期存支撑，PTA盘面受到支撑，但反弹驱动不足。