摘要：
　　利多：
　　1、上周鲍威尔发言强化加息放缓的预期，市场风险偏好有所回升，美元指数小幅回落。国内疫情防控政策持续优化，非耐用品消费将持续改善，宏观情绪偏好带动铝价上行。
　　2、国内运输效率仍然偏低，主流消费地到货较少，电解铝社会库存持续去库，对铝现货价格有所支撑。原料端随着氧化铝价格小幅反弹，成本端亦有所企稳。
　　利空：
　　1、疫情对国内企业生产经营冲击仍存，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。
　　2、国内供应端持续改善，在铝价持续走高的背景下，铝厂利润加速回升，铝企复产动能较强。广西发布政策支持电解铝企业四季度加快启槽，甘肃亦有产能复产，供应端压力有所缓解。
　　3、今年春节较早，在疫情和铝基价走高的背景下，部分铝加工企业加工利润持续回落，不得不选择减少铝水采购或考虑提前放假的打算。铝水比例回落将意味着后期铸锭量提升，考虑到节前消费偏弱，供需格局将持续发生转变。
　　小结：无论是鲍威尔偏鸽派的发言，还是国内防控政策的持续调整，均对市场情绪有明显提振。但我们仍需正视的是，全球需求走弱的现实。这使得市场难以持续交易预期而选择忽略现实。基本面看，目前供需两端均发生一些变化。供应端随着铝厂利润的回升，广西、甘肃等地区持续复产。需求端受疫情及年关将近影响，开工率小幅回落。同时加工利润的下滑打击了下游企业的采购和备货情绪，目前铝棒库存持续累增。若后期铝厂铝水比例持续回落则将导致铸锭量回升，缓解当前铝锭低库存的压力。
　　操作策略：
　　宏观情绪偏多，基本面偏弱。预计01合约下周波动区间18500-19500元/吨，操作上建议逢高在远期合约布局空单