供应:国内供应转好，大冶阳新弘盛冶炼厂11.25第一批电解铜出槽，部分冶炼厂有产量任务，下个月会进入冲量状态，预计下个月产量会达到95-96万吨,海外供应存在干扰，Codelco下面Chuquicamata冶炼厂停产到明年3月份，Vetanas冶炼厂停产，重启时间未知，洛钼湿法铜遭到刚果出口禁令。废铜供应紧张，各地疫情严重，废铜拆解受到影响，价格回落到65000左右，废铜货源就开始收紧。
　　需求:受到疫情以及铜价上涨的影响，需求走弱，电网、房地产、空调、汽车等消费下滑，新能源是唯一增长的消费。本周铜价上涨以后，下游拿货情绪减弱。现货市场成交清谈。
　　库存:截至到12月2日，全球铜显性库存比上周下降2649吨。国内社会库存下降0.13万吨，保税区铜库存增加0.18万吨，LME铜库存下降300吨。虽然现在需求已经很差了，但是供应端的干扰也很多，铜库存没有垒库迹象。
　　宏观:宏观情绪改善，一方面是来源于美联储加息放缓预期，另外一方面是国内防疫政策调整的预期，全国多地进行防疫政策调控，市场对未来需求恢复的预期比较强。
　　价格:
　　宏观角度来看，铜价反弹的核心动力在于预期改善。从基本面的角度来看，市场供需两弱，没有很大垒库的预期，尤其是铜价下跌到64000左右，伴随着废铜的收紧和下游的需求回补，铜可能会去库。整体来看，铜价易涨难跌，预计下周在64000-67000之间运行。