数据：数字经济时代的关键生产要素。1）年初至今，数字经济相关政策不断落地，验证其顶层战略地位。我们梳理了今年以来数字经济相关的部分重要文件，其均将数据要素、基础设施等列为重点发展方向。11月25日，《北京市数字经济促进条例》进一步指出，数据资源为数字经济的关键要素。2）近期，数据要素化相关的标准规范不断推出。11月25日，《数据要素流通标准化白皮书》发布，重点聚焦数据要素流通过程中涉及的政策法规、制度模式、技术标准等发展现状，为构建我国数据要素流通的标准体系奠定基础；11月30日，国家知识产权局确定以北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、广东省、深圳市等区域为8个试点地方，从推动制度构建、开展登记实践等方面开展数据知识产权地方试点工作，验证数据要素化正经历从0到1的切实落地。3）我们认为，数字经济时代，数据将作为第五大生产要素，深度赋能国民经济。
　　国资云大数据：关键数据要素体系的核心抓手。1）我国政务数据体量庞大、分类众多，包括通信、金融、医疗、应急管理、农业及水利、公安、交通、电力、信用、就业、社保、城市安全等多方面。我们认为，政府作为数据资源的核心持有方，相关大数据价值亟待挖掘。2）顺应数字经济、数据要素化的发展趋势，10月28日，根据中国政府网报道，《国务院办公厅关于印发全国一体化政务大数据体系建设指南的通知》正式发布，指出我国政务数据基础设施基本形成，未来建设或向数据的管理、共享、应用等方向持续推进，为我国政务大数据体系提供“发展蓝图”。3）我们认为，国资云大数据相关厂商，有望凭借可靠的党政背景、多年的网信资源优势、扎实的产品服务能力，成为关键数据要素体系中的核心抓手。
　　投资标的：
　　1、国资云及政务数据运营：易华录、深桑达A、太极股份。
　　2、大数据软件：星环科技、拓尔思。
　　3、数据服务：卓创资讯、上海钢联、每日互动、山大地纬、浙数文化。
　　4、数据安全：卫士通、安恒信息。
　　风险提示：实际推进不及预期、细分公司受益程度不及预期、宏观经济风险。