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>> 光大证券-固定收益信用周报:成交规模回落,收益率持续上行-221203
上传日期:   2022/12/4 大小:   536KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:11月27日至12月3日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行2019.94亿元,周环比下降6.29%;总偿还额2493.44亿元,净融资-473.5亿元。城投债共发行116只,发行金额507.89亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占75%,占比下降;AA+级主体占比17%,占比上升;AA级及以下主体占比8%,占比下降。
  从企业属性来看,国企发行1930.94亿元,民企发行74.00亿元。
  从债券类型看,企业债占比1.0%,占比上升;公司债占比19.6%,占比上升;中期票据占比24.0%,占比上升;短融占比51.4%,占比下降;定向工具占比4.1%,占比下降。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括建筑装饰(27.00%)、公用事业(23.15%)、交通运输(16.99%)、综合(15.25%)、房地产(5.63%)、其他行业共占比11.98%。
  从区域的发行金额看,北京发行金额最高,为293.00亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.31%,中期票据AAA级主体发行利率3.19%,短融AAA级主体发行利率2.46%。
  发行期限方面:1年期占比下降,3年期、5年期占比均上升。具体来看,11月27日至12月3日的新发债券,1年期及以内占比71.24%,3年期占比21.42%,5年期占比7.34%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率整体上行。
  交易量方面:11月27日至12月3日信用债共成交6880.85亿。
  3、风险提示
  2022年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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