2022年前三季度收入同比增长106.80%，归母净利润同比增长232.33%。公司2022年前三季度实现营收18.94亿元，同比增长106.80%，归母净利润1.87亿元，同比增长232.33%；2022年单三季度实现营收9.07亿元，同比增长131.75%，归母净利润1.17亿元，同比增长267.09%。公司业绩高增长主要系下游动力电池行业延续高景气，订单验收确认收入增长较快。
　　2022年前三季度规模效应驱动净利率提升明显。公司2022年前三季度毛利率/净利率分别为35.94%/9.90%，同比变动-0.38/+3.73个pct；单三季度毛利率/净利率分别为34.89%/12.91%，同比变动-1.05/+4.75个pct，环比变动-1.10/+3.92个pct，三季度净利率同比环比均大幅提升；22年前三季度销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为3.94%/17.18%/-0.37%/4.49%，同比变动-2.04/-2.16/-0.21/-2.66个pct。公司2022年前三季度毛利率保持稳定，在规模效应的推动下期间费用率大幅降低，净利率提升明显。
　　合同负债/存货大幅增长。公司2022年三季度末合同负债/存货分别为16.42/26.34亿元，同比增长48.52%/69.80%，反映公司订单持续向好，为公司后续业绩增长提供了保证。
　　公司是国内激光焊接设备龙头企业，有望受益于46系列大圆柱电池焊接设备市场空间进一步打开。公司2021年在国内激光焊接成套设备市占率为21%，具体到动力电池领域预计市占率将达到30%以上，是国内激光焊接设备龙头企业。针对46系列圆柱电池焊接工艺而开发的焊接站样机目前已完成设计生产，进入工艺实验阶段，提取工艺数据，并根据实际数据进行整线设计，未来有望受益于大圆柱电池带来单位产能焊接设备的价值量提升，公司业务空间进一步被打开。
　　风险提示：下游需求不及预期的风险、下游供给大于需求的风险、行业竞争加剧的风险、下游应用行业较为集中的风险、激光焊接技术革新风险。
　　投资建议：公司是国内激光焊接设备龙头,当前受益于下游动力电池行业扩产订单及业绩有望加速爆发，中长期看下游领域拓展打开持续成长空间，我们预计2022-24年归母净利润为3.00/5.13/6.91亿元，对应PE37/21/16倍，维持“买入”评级