摘要：宏观面，国内疫情较为严峻，每日新增病例3万多，奥密克戎BF.7变异株虽致病力确有所下降，但传播力却呈指数级增强，超强的传播力，依然会带来巨大的风险和威胁。同时，疫情影响拖累经济，多项经济数据下滑，制造业PMI较上月继续回落，10月份社会消费品零售总额同比下降0.5%，地产数据依然不乐观。面对严峻的经济环境，出台多项货币政策，支持楼市的三支箭，政策组合拳是从信贷、债券、股权三个融资渠道着手，月底再次全面降准，释放流动资金5000亿，多项政策给市场带来回暖信心。
　　基本面，8月中旬后，中国冶炼厂铜精矿加工费一路攀升，11月24日敲定2023年铜精矿长协基准价为每干吨88美元，较2022年同比上涨35%，矿端供应宽松成市场共识，全球整体库存水平来看，精炼铜库存整体仍然不高，价格支撑持续存在。需求端，新能源汽车、风电光伏增长快速，房地产在政策支撑下向好，铜需求面逐步好转。
　　盘面看7月中旬最低点到53300，超跌反弹，到8月初开始，沪铜一直在60000--64000区间震荡整理，11月初突破上方64000区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11月中下旬开始回调整理，12月初有企稳上涨之势。