【观点及建议】
　　棕榈油：市场关注产地产量情况，过去一个月马来半岛、加里曼丹中部、苏门答腊中部降雨过多引发减产的担忧，未来几个月产地棕榈油价格的走势将取决于马来和印尼的实际产量情况；SPPOMA和MPOA数据显示马来11月产量较10月将有所下降。国际市场上棕榈油突出的性价比仍然利好未来2个月马来和印尼的出口，不过中国、印度等已经建立了比较大的棕榈油库存，进口量将比8-10月份下降。总体来看，产地暂时并没有特别明显的上涨或下跌的驱动，预计马盘棕榈油维持宽幅震荡走势。国内方面，目前看11月继续累库，国内棕榈油基差偏弱，关注餐饮和食品加工在年前的备货情况；12月的棕榈油采购偏少，降库可能要到12月才会开始出现，如果消费仍然疲软，高库存可能将持续到明年1月份。
　　豆油：国内大豆压榨量明显上升，豆油供应增加，不过豆油库存仍然处于历史偏低水平，且年前仍然是油脂消费旺季，要看大豆压榨量高位能持续多长时间，以及豆油库存的实际回升情况来判断豆油未来的估值水平。另外，市场也在关注南美的天气情况，南美大豆产量将决定明年2月份之后的大豆进口成本以及进口量。昨日CBOT豆油因EPA公布的2023-2025年的生物柴油义务拆混量不及预期而触及跌停，EPA设定2023年生物质柴油的义务掺混量为28.2亿加仑，同比增幅不到3%，而美国农业部预估的豆油生物柴油的年度消费增幅为14%。
　　菜油：继续关注国内菜籽油实际供应量，虽然菜籽大量到港，库存明显上升，但是卸港进度、压榨进度、以及菜油储备轮换等因素仍影响菜油的实际供应和菜油现货价格走势。
　　油脂价格还受到原油以及商品市场情绪影响，美联储最新的会议纪要显示加息可能将放缓，加上国内对需求的乐观预期升温，短期市场情绪偏暖。基本面方面，国际市场继续关注油料作物的供应，由于在明年一季度之前仍然是偏拉尼娜的气候，所以市场对于南美大豆和东南亚棕榈油的产量情况仍然存在担忧情绪，CBOT大豆和马盘棕榈油总体来看还是震荡走势。国内方面，主要关注阶段性供应变化，棕榈油库存高企，短期现货压力大，市场关注库存拐点的时间，豆油和菜油主要关注大豆压榨和菜籽压榨上量的时间及持续情况，以库存变化为主要关注点。总体来看，四季度，国内油脂供应增加的预期不变，仍然限制三大油脂的上涨动能，但是上游原材料价格坚挺，远期采购进度偏慢，加上近期对未来需求边际好转的预期升温，对期货价格构成支撑。所以，预计三大油脂仍然是宽幅震荡走势。