铝
　　【品种观点】
　　美11月ADP就业增长最两年最低，美联储官员暗示12月加息放缓，美指下跌，隔夜原油大涨，有色金属普涨；中国11月PMI低于容枯线，预示工业需求放缓，内盘涨势相对偏弱。现货端，现货端表现稳定，表明市场预期有所回暖，主要受房企融资、降准为降息铺路等操作的影响。目前得国内疫情持续防疫政策逐渐优化，广西政策支持电解铝复产，暂时上行逻辑受限。基本面上，供需均有改善同时改善空间均有限，库存整体去化偏中性，海外不改需求更弱占主导得趋势，长期目前延续偏空。
　　【操作建议】
　　若疫情综合因素利多生产和经济活动，有次级上行趋势，否则偏弱运行。建议看跌期权持有。主力合约支撑位18800元/吨，第一压力位19500元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2500美元/吨。
　　【利多因素】
　　四川省生态环境厅近日印发《四川省碳市场能力提升行动方案》，稳步推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业节能降碳行动。到2025年，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。
　　【利空因素】
　　需求：11月28日,中国电解铝现货升贴水为70，增45。11月28日LME库存减少2575万吨至517075吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。11月24日至11月28日，电解铝社会库存减少0.2万吨至52.0万吨；铝棒库存增加0.55万吨至8.4万吨。中国主要地区电解铝出库量（11.20-11.27）约12.6万吨，较上期数据减少0.4万吨，去年同期为17.1万吨。银保监会等三部门出台预售监管资金新政，房企可申请置换30%，出函银行有垫付义务，专家称有明显暴雷风险企业无法享受。
　　【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期