截至11月25日，美国商业原油总库存为419084万桶，环比减少1258.1万桶，远超预期的减少280万桶，交割地库欣库存减少41.5万桶。战略储备库存下滑140.2万桶，投放进一步放缓。
　　本周美国产量维持在1210万桶/日。
　　本周美国原油净进口减少173.2万桶/日至108.9万桶/日，原油出口再度逼近500万桶/日。
　　本周美国炼厂产能利用率为95.2%，环比增加1.3%，处于同期高位。
　　下游汽油库存增加277.0万桶，超过预期的增加160万桶，馏分油库存增加354.7万桶，超过预期的增加150万桶。
　　油品表观需求周度环比小跌，处于7周低点
　　由于美国炼厂延续高开工率投入大量原油，加上海外原油出口依然强劲，叠加战略石油储备投放量日益减少，周内美国原油库存大幅下跌，创2019年以来最高单周跌幅。终端需求方面，美国隐含精炼产品需求维持疲态，其中汽油需求连跌3周、柴油需求连跌4周，在炼油厂努力炼油的背景下，近期成品油库存出现明显改善，叠加裂解下滑为未来美国炼厂维持高开工率增添了不确定性。本次报告中性偏多，成品油需求疲软和库存增加冲淡了原油利好程度，报告公布后，油价交投震荡。