橡胶:期货内的价差结构出现一定改变，关注是否形成新的宏观预期
　　夜盘，RU远月涨幅高于近月，NR涨幅高于RU。这与过去一段时间的交易的强弱几乎完全相反。从解释维度上说，较为合理的盘面解读为:市场对于未来的经济增长信心增强，因此,远月转强同时轮胎需求对应的NR明显转强。
　　操作策略:观望。
　　风险因素:原油大幅波动，宏观对商品超预期的扰动。
　　纸浆:05趋势未改，但近6800后需关注现货端价格
　　01合约在7000附近的估值处于合理范畴。但01持仓量依旧巨大,大幅超过历史同期。因此，异动行情仍有可能出现，不确定性较大。从05的合理估值角度，假设其按照即将切换为主力合约判定，与现货相比，基差应在200~700。
　　操作策略:05按照基差区间双边交易，01观望。
　　风险因素:大宗商品普遍大幅波动、下游持续涨价。
　　棉花:供应持续上量,需求边际转弱
　　基本面变化不大，边际来看，供应逐步增多，需求持续疲弱，商业库存目前依旧低于去年同期，后续随着上市量继续增加，压力增大。中期来看，棉价继续承压。短期来看，成本价对郑棉存在支撑，约束郑棉波动区间，棉价延续窄幅波动，上涨无驱动，下跌有支撑。
　　操作:1月合约于12500-13700区间震荡，高抛低吸;5月合约中期承压;1-5价差走阔。
　　风险因素:宏观、需求、疫情。
　　白糖:原糖高位震荡,郑糖偏弱运行
　　国际方面，在经过四个交易日连续下跌之后，短期基本面利空因素已基本消化，ICE原糖3月合约也接近19美分附近重要支撑，近期有所反弹。后期需重点关注印度开榨情况、出口政策，以及巴西新任总统上台后糖价的变化情况。国内方面，新糖陆续上市，陈糖交投略显平淡，成交一般，当前来看当前基本面暂无变化。后期进口预期依旧高位,短期或跟随原糖走势;中期或受原油及宏观影响较大。
　　操作策略:逢高空。
　　风险因素:疫情恶化、抛储、进口政策变化。