策略摘要
　　近期橡胶市场矛盾不凸显，预计胶价短期单边跟随周边市场氛围波动，RU与NR价差有望继续扩大。
　　核心观点
　　市场分析
　　11.30号，RU主力收盘12760（-80）元/吨，混合胶报价10725元/吨（0），主力合约基差-735元/吨（+5）；前二十主力多头持仓67800（-8148），空头持仓69918（-11765），净空持仓2118（-3617）。
　　11.30号，NR主力收盘价9635（+25）元/吨，青岛保税区泰国标胶1340美元/吨（-15），马来西亚标胶1337.5美元/吨（+5）。
　　原料：生胶片44.02泰铢/公斤（-0.21），杯胶38.55泰铢/公斤（+0.2），胶水44.1泰铢/公斤（0），烟片46.38泰铢/公斤（-0.39）。
　　截止11.25日：交易所总库存148585（-179695），交易所仓单120430（-179400）。
　　截止11.24日，国内全钢胎开工率为62.89%（+1.33%），国内半钢胎开工率为67.68%(+0.09%）。
　　观点：近期橡胶市场矛盾不凸显，中线全球供需继续增加，但短期因国内标胶进口量的减少，使得NR的供应压力暂未体现，同时，NR仓单同比低位以及RU仓单偏少下，RU及NR期价下方仍有支撑。目前国内现实需求仍较差，昨天公布的国内11月PMI数据低于市场预期也充分反映了现实需求的低迷。但近期因国内宏观托底政策持续出台，市场预期小幅改善，部分支撑工业品价格。预计胶价短期单边跟随周边市场氛围波动，RU与NR价差有望继续扩大。
　　策略
　　中性。近期橡胶市场矛盾不凸显，预计胶价短期单边跟随周边市场氛围波动，RU与NR价差有望继续扩大。
　　风险
　　国内需求继续下行，全球产量的释放节奏